Silber versucht eine vorsichtige Erholung vor der mit Spannung erwarteten Fed-Entscheidung.

Silber (XAG/USD) notiert am Dienstag zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 63,40 $, ein Plus von 0,28 % am Tag. Das Edelmetall versucht sich zu stabilisieren, da Anleger vor der geldpolitischen Entscheidung der US-Notenbank (Fed) am Mittwoch davon absehen, große Positionen einzugehen.

Silber steht weiterhin vor einem schwierigen Umfeld aufgrund eines starken US-Dollars (USD) und hoher Renditen von US-Staatsanleihen. Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinsten Anlagen wie Edelmetallen und könnten daher Versuche von XAG/USD, seine Erholung auszubauen, begrenzen.

Auch in mehreren wichtigen Volkswirtschaften steigen die Anleiherenditen, da der durch den Krieg im Nahen Osten verursachte Energieschock die Inflationssorgen wieder aufleben lässt. Höhere Ölpreise erschweren es den Zentralbanken, die Inflation dauerhaft wieder in Richtung ihrer Ziele zu bringen.

In den Vereinigten Staaten stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) im August im Jahresvergleich um 3,4 %, während der Erzeugerpreisindex (PPI) von 4,8 % im Juli auf 5,4 % anzog. Diese Zahlen, zusammen mit jüngsten Fed-Äußerungen, die den Bedarf betonen, den Inflationsdruck einzudämmen, verstärken die Erwartungen an eine Zinserhöhung am Mittwoch.

Ein Großteil des Risikos rund um eine restriktive Fed-Entscheidung scheint jedoch bereits eingepreist zu sein. Die Aufmerksamkeit der Investoren dürfte sich daher vor allem auf die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Zentralbank und die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh zur künftigen Zinsentwicklung richten.

Silber könnte unter Druck bleiben, falls die Fed signalisiert, dass eine Zinserhöhung im September den Beginn eines länger anhaltenden Straffungszyklus markiert. Ein solches Szenario könnte die US-Staatsanleiherenditen weiter steigen lassen und den US-Dollar stützen, beides Faktoren, die für das weiße Metall in der Regel negativ sind.

Umgekehrt könnte eine weniger restriktive Botschaft als erwartet Silber etwas Entlastung verschaffen, insbesondere wenn dies einen Rückgang der Anleiherenditen und des US-Dollars auslöst. Der Markt bleibt daher besonders sensibel gegenüber allen Hinweisen der Fed auf zukünftige geldpolitische Entscheidungen.

Über die Geldpolitik hinaus spiegelt der Anstieg der globalen Anleiherenditen auch den wachsenden Finanzierungsbedarf der Regierungen und Sorgen um die fiskalische Nachhaltigkeit wider. Langfristig könnten diese Bedenken die Nachfrage nach Edelmetallen als Alternative zu Staatsanleihen unterstützen, auch wenn die Zinserwartung derzeit der Haupttreiber für Silber bleibt.