Der Euro steigt gegenüber dem japanischen Yen vor den ZEW-Umfragedaten.

EUR/JPY setzt seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort und handelt am Dienstag während der europäischen Handelszeiten um 179,00. Das Währungspaar bewegt sich aufwärts, da der japanische Yen (JPY) durch steigende globale Ölpreise unter Druck gerät, die die Importkosten für Japans energieabhängige Wirtschaft erheblich in die Höhe treiben.

Trotz dieses unmittelbaren Drucks könnte der JPY von der Erwartung einer stärker restriktiven Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ) weiterhin gestützt werden; die derzeitige Auflösung globaler Carry-Trades und subtile Hinweise darauf, dass inländische Investoren ausländische Vermögenswerte zurückführen, bieten der Währung eine konstante Unterstützung.

Unterdessen findet der Euro (EUR) weiterhin festen Rückhalt durch die anhaltend straffere Haltung der Europäischen Zentralbank (ECB). Händler warten später am Tag auf die ZEW-Umfrage für Deutschland und die Eurozone.

Wichtige Vertreter der ECB haben wiederholt vor anhaltenden Inflationsrisiken gewarnt und signalisiert, dass nach dem jüngsten Zinsschritt um einen Viertelpunkt weitere Erhöhungen möglich sind. Die Finanzmärkte und große institutionelle Akteure orientieren sich zunehmend an dieser straffen Linie. Führende Banken wie Goldman Sachs, Citi und Barclays prognostizieren eine weitere Zinserhöhung im Dezember. Die Marktpreise spiegeln diese Einschätzung deutlich wider; LSEG-Daten beziffern die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Dezember auf 94 %, während Citi erwartet, dass der Straffungszyklus möglicherweise bis März 2027 andauern könnte.

Commerzbank schwenkt auf einen länger höheren ECB-Zinspfad um

Ökonomen der Commerzbank berichten, dass die jüngsten restriktiven Signale der ECB sie zu einer Neubewertung ihrer geldpolitischen Einschätzung gezwungen haben. „Dies hat uns dazu veranlasst, unsere ECB-Prognose zu überarbeiten“, erklären sie und weisen darauf hin, dass sie „nun eine dritte Zinserhöhung im Dezember erwarten, wenn die nächsten Projektionen veröffentlicht werden, wodurch der Einlagenzins auf 2,75 % steigt.“ Sie betonen, dass „anhaltend hohe Inflation, insbesondere die Kerninflation“, den Preisdruck länger über dem Ziel halten dürfte und fügen hinzu, dass sie „keine Zinssenkungen im Jahr 2027 mehr erwarten.“