Aktien: Widerstandsfähigkeit gegenüber Zinssätzen und Öl-Schock – Danske Bank

Das Danske Research Team stellt fest, dass Aktien am Freitag zulegten, sodass der breitere Markt trotz höherer US-CPI, gestiegener kurzfristiger Renditen und einer starken Öl-Rallye nur etwa 1 % im Wochenvergleich verlor. Zyklische Werte entwickelten sich besser als defensive, und der VIX blieb unter 16. Sie argumentieren, dass diese Widerstandsfähigkeit das Vertrauen der Anleger in eine starke zugrunde liegende Wirtschaft und eine solide Gewinnsituation widerspiegelt.

Zyklische Werte übertreffen trotz Gegenwind

„Die Widerstandskraft der Aktien trifft auf neue KI-Bedenken. Am Freitag legten die Aktien zu, sodass der breite Markt lediglich rund 1 % schwächer für die Woche schloss. Die Gewinne kamen trotz einer etwas höheren CPI-Veröffentlichung, die die US-Kurzfristzinsen nach oben trieb und die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung in dieser Woche erhöhte.“

„Bemerkenswert war die Fähigkeit der Aktien, sich trotz dieses Zins-Gegenwinds zu behaupten. Zyklische Titel entwickelten sich im Wochenverlauf besser als defensive, während der VIX unter 16 schloss.“

„Die Widerstandsfähigkeit wird umso deutlicher, wenn man bedenkt, dass die kurzfristigen Renditen in den USA und Europa letzte Woche um etwa 25 Basispunkte gestiegen sind, während Öl um rund 10 % zugelegt hat. Mit anderen Worten: Die Zinsen stiegen teilweise ausgerechnet aus für Aktien ungünstigen Gründen. Dennoch fielen die Aktien nur um 1 %, die Volatilität blieb niedrig und zyklische Werte übertrafen den Markt.“

„Dies deutet darauf hin, dass Anleger das außergewöhnlich starke wirtschaftliche Fundament und das solide Gewinnumfeld sehr genau im Blick behalten.“

„Heute Morgen notieren die asiatischen Aktienmärkte tiefer, angeführt von IT-Werten, und auch die europäischen und US-Futures zeigen in die gleiche Richtung. Der Markt setzt sich zunehmend mit dem auseinander, was wir KI-Angst 3.0 nennen.“