Öl: Allmähliche Entspannung, da dunkle Transitlieferungen zunehmen – Commerzbank
Commerzbank-Strategen argumentieren, dass sich der Brent-Ölpreis allmählich auf das Vorkriegsniveau zurückbewegen sollte, da verdeckte Tanker-„Dunkeltransite“ und Umleitungen das Angebot aus der Golfregion wiederherstellen. Sie erwarten, dass die Transitmengen bis zum Jahresende auf etwa 8 Millionen Barrel pro Tag ansteigen und im nächsten Jahr möglicherweise 12 Millionen erreichen werden, während Ölprodukte und Erdgas weiterhin länger knapp bleiben.
Verdeckte Ströme unterstützen die Normalisierung bei Brent
„Wir erwarten daher, dass der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz in den kommenden Quartalen schrittweise zur Normalität zurückkehrt.“
„Unsere Annahme ist, dass sich die Transitmengen, einschließlich der ‚Dunkeltransite‘, bis zum Jahresende auf rund 8 Millionen Barrel pro Tag erholen und im nächsten Jahr sogar über dieses Niveau hinaus steigen werden. Nach sechs Monaten hätte diese schrittweise Deeskalation praktisch eine ähnliche Auswirkung auf die Transportmengen wie das Erreichen einer Einigung.“
„Insgesamt könnte dies bedeuten, dass täglich 13 Millionen Barrel Öl – von ursprünglich 20 Millionen Barrel pro Tag aus der Golfregion – den Weltmarkt erreichen könnten. Zudem ist die Ölproduktion außerhalb der Golfregion seit Kriegsausbruch im Durchschnitt um 1,2 Millionen Barrel pro Tag gestiegen. Zusammengenommen würde dies das verbleibende Defizit auf etwa 5,8 Millionen Barrel pro Tag reduzieren.“
„Sollten die Öltransite im kommenden Jahr weiter steigen – zum Beispiel auf 12 Millionen Barrel pro Tag –, würde sich die Versorgungslücke auf weniger als 2 Millionen Barrel pro Tag verringern. Für den globalen Ölmarkt hätte dies insgesamt nur eine geringe Bedeutung. Wir erwarten daher, dass der Ölpreis in den kommenden Quartalen nachlässt und bis Mitte nächsten Jahres wieder in die Nähe des Vorkriegsniveaus zurückkehrt.“
„Die Preise für Mineralölprodukte und Erdgas dürften in den kommenden Quartalen ebenfalls über ihren Vorkriegsniveaus bleiben.“
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