Öl: Angebotsrisiken und Inflationssorgen der Zentralbanken – BNY

Geoff Yu von BNY hebt hervor, dass Brent sich der Marke von 110 US-Dollar genähert hat, da die Houthi-Fortschritte in der Nähe der Bab el-Mandeb-Straße Bedenken hinsichtlich der Schifffahrt im Roten Meer und der globalen Lieferketten hervorrufen. Der Bericht verweist auf Rekordpreise für Diesel in den USA und auf IEA-Prognosen einer deutlichen Verknappung des weltweiten Ölangebots und betont, dass Zentralbanken wie die EZB und das FOMC mit steigenden Inflationsrisiken konfrontiert sind, denen sie mit geldpolitischen Maßnahmen nicht vollständig entgegenwirken können.

Energieschocks treiben politische Besorgnisse

„Die Ölmärkte bleiben angespannt. Der schnelle Vormarsch der Houthis in strategisch wichtigen Gebieten nahe der Bab al-Mandeb-Straße hat die Aussicht auf weiteren Preisdruck entstehen lassen. Jede Störung des Transitverkehrs durch das Rote Meer würde Lieferketten weit über den Energiesektor hinaus beeinträchtigen.“

„Es wird angenommen, dass die heutige Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) die Erwartungen vor der anstehenden FOMC-Entscheidung bestimmen wird, doch deuten die Energiepreise zunehmend auf ein anderes Umfeld hin. Die Dieselpreise in den USA haben erstmals die Marke von 6 US-Dollar pro Gallone überschritten, und das FOMC wird sich der erhöhten Inflationsrisiken, die sich durch Diesels Bedeutung für in- und ausländische Lieferketten ergeben, sehr wohl bewusst sein – auch wenn die unmittelbaren Auswirkungen an den Tankstellen für die Verbraucher weniger sichtbar sind.“

„Die EZB hat, wie erwartet, die Zinsen erhöht, doch Äußerungen mehrerer Mitglieder des EZB-Rats über Nacht deuten darauf hin, dass die Märkte standardmäßig mit weiteren Straffungen rechnen sollten, auch wenn dies nicht der bevorzugte geldpolitische Kurs ist. Bundesbank-Präsident Joachim Nagel hob Energie als entscheidenden Faktor für weitere Zinsschritte hervor.“

„Die IEA hat berichtet, dass sich die globalen Ölmärkte im August deutlich verknappt haben. Die weltweite Ölnachfrage wird nun für 2026 auf einen Rückgang um 2,5 Mio. Barrel/Tag prognostiziert – das sind 940 Tsd. Barrel/Tag mehr als der letztmonatliche Ausblick, da festgefahrene US-Iran-Gespräche eine Normalisierung der Lieferströme auf das nächste Jahr verschieben.“

„Auf der Angebotsseite sank die weltweite Ölproduktion im August um 1,6 Mio. Barrel/Tag auf 100,1 Mio. Barrel/Tag, wobei mehr als 10 Mio. Barrel/Tag an Produktion im Golf immer noch offline sind. Für das Gesamtjahr wird mit einem Rückgang des Angebots um 5,7 Mio. Barrel/Tag gerechnet, bevor es 2027 wieder ansteigt.“