Britisches Pfund: Starke Daten stehen im Widerspruch zur taubenhaften Sichtweise der BoE – ING

Francesco Pesole von ING argumentiert, dass trotz stärkerer Bruttoinlandsprodukt (GDP) Daten des Vereinigten Königreichs (UK) und einer widerstandsfähigen Sterling die Bewegung bei den Gilts größtenteils extern getrieben ist und nicht durch inländische fiskalische Ängste verursacht wurde. ING hält an der Ansicht fest, dass die Bank of England keine weiteren Zinserhöhungen vornehmen wird, warnt vor einer möglichen dovish-Neupreisung und peilt für das vierte Quartal höhere EUR/GBP und niedrigere GBP/USD an.

BoE wird voraussichtlich weiterem Straffen widerstehen

"Gilts erlitten gestern erneut einen Rückschlag und schnitten schlechter ab als europäische Pendants. Die 10-jährige Anleihe peilt nun 5,5% an, während die 30-jährige sehr nahe an 6,0% liegt. Sterling zeigte sich gestern stabil, was bestätigt, dass dies eine rein extern getriebene Bewegung bei Gilts war (die einfach eine höhere Beta zu US-Treasuries haben) und nicht durch erhöhte fiskalische Sorgen verursacht wurde."

"Das Versprechen von Chancellor John Healey zur Haushaltdisziplin wirkt in dieser Hinsicht. Gleichzeitig zeigt sich aber auch, wie begrenzt der Spielraum für wachstumsfördernde Maßnahmen der Regierung ist."

"Dies steht unter anderem im Widerspruch zu den riesigen Wetten der Märkte auf eine geldpolitische Straffung: 48 Basispunkte bis Jahresende, 110 Basispunkte bis Juli. Unsere Basisannahme bleibt, dass die Bank of England überhaupt nicht weiter erhöht und Sterling somit vor einer möglichen dovish-Neupreisung steht."

"UK GDP hat heute Morgen positiv überrascht und stieg um 0,4% im Monatsvergleich nach einem starken Zuwachs von 0,3% im Juni. Etwa die Hälfte des Anstiegs kommt aus der IT-Branche und setzt damit einen bekannten Trend fort."

"GBP ist daraufhin etwas stärker, aber diese monatlichen Wachstumsdaten hatten bisher wenig Einfluss auf die Entscheidungen der BoE."

"Wir sehen weiterhin Aufwärtspotenzial für EUR/GBP und Abwärtspotenzial für GBP/USD, mit Zielwerten von 0,87 und 1,33 im vierten Quartal."