Der US-Dollar steckt fest. Die Amerikaner könnten den Schmerz bald spüren.

Der US-Dollar verharrt seit einem Monat auf etwa demselben Niveau. Dieses ruhig wirkende Chart verbirgt jedoch eine größere Debatte über Inflation, Zinssätze und die Frage, ob Investoren weiterhin bereit sind, für Amerika einen Aufpreis zu zahlen. Der Dollar Index (DXY) liegt bei knapp 99. Die Argumente für einen stärkeren Dollar sind eindeutig: Die Federal Reserve hat die Zinsen bei 3,50% bis 3,75% belassen. Die Produzenteninflation im August lag im Jahresvergleich bei 5,4%. Die USA haben im vergangenen Monat 162.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, während Brent-Öl wieder über 100 US-Dollar notiert. Das gibt der Fed Anlass, weiterhin eine aggressive Haltung beizubehalten.Auch andere Zentralbanken bewegen sich. Die EZB erhöhte ihren Einlagensatz am Donnerstag auf 2,50%. Die Bank of Japan wird nächste Woche voraussichtlich die Zinsen auf 1,25% anheben. Auch die US-japanische Intervention hat dazu beigetragen, den Yen von fast 164 pro Dollar im Juli auf etwa 155 zu stärken.Wird der US-Dollar schwächer?Hohe US-Zinsen sind weniger relevant, wenn die Renditen anderswo ebenfalls steigen. Darüber hinaus fährt Washington im laufenden Haushaltsjahr 2026 in den ersten zehn Monaten ein Defizit von rund 1,8 Billionen US-Dollar ein. Für Privatpersonen bedeutet ein schwächerer Dollar, dass Importe und Auslandsreisen teurer werden. Ein stärkerer Dollar kann die importierte Inflation dämpfen. Für Investoren wirken sich die Bewegungen rippleartig auf Aktien, Gold, Bitcoin und globale Anleihen aus.Der Markt ist nun deutlich gespalten. Die Futures preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70% für eine Zinserhöhung der Fed in der kommenden Woche ein. Einer am Mittwoch veröffentlichten Umfrage von Reuters zufolge erwarten etwa 70% der Ökonomen keine Veränderung.Auch die Charts geben uneinheitliche Signale. Das Wochenbild bleibt neutral. Ein Schlusskurs über 101,98 würde die bullische Sichtweise stärken. Fällt der Kurs unter 97,63, wäre der breite Abwärtstrend wieder bestätigt. Das Tageschart wirkt schwächer: Der DXY hat im August seine Aufwärtstrendlinie aus 2026 durchbrochen, konnte sie nicht zurückerobern und sieht sich nun einem Widerstand um 100 bis 100,60 gegenüber.Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Freitag könnte die nächste Bewegung bestimmen. Ökonomen erwarten eine jährliche Inflation von 3,4%. Danach folgt die Fed am 15. bis 16. September, gefolgt von der Bank of Japan am 17. bis 18. September. Der Dollar ist seit einem Monat bewegungslos. Die kommende Woche könnte endlich eine Richtung vorgeben.