Vereinigte Staaten: Höhere Prognose für August mit Methodenwechsel – TD Securities
Die TD Securities-Ökonomen Eli Nir und Oscar Munoz haben ihre Prognose für den Kern-PCE im August nach oben angepasst, nachdem die PCE-relevanten Komponenten im August-PPI-Bericht stärker ausfielen. Sie erwarten nun einen Kern-PCE von 0,24 % im Monatsvergleich und 3,3 % im Jahresvergleich, während der Gesamt-PCE bei 0,33 % im Monatsvergleich und 3,8 % im Jahresvergleich liegen soll. Sie heben Änderungen in der Methodologie des BEA hervor und rechnen mit Abwärtskorrekturen bei der Teuerungsrate auf Jahresbasis, während sie kurzzeitig mit leicht stärkeren Monatswerten rechnen.
TD passt Prognosen für den Kern-PCE an
„Die PCE-relevanten Komponenten des August-PPI waren etwas stärker als von uns erwartet, was zu einer höheren Prognose für den Kern-PCE vor dem CPI führt. Wir rechnen nun für den August mit 0,24 % m/m beim Kern-PCE (3,3 % y/y) sowie mit 0,33 % beim Gesamtwert (3,8 % y/y).“
„Unsere marktbasierte Prognose für den Kern-PCE ist mit 0,18 % m/m zurückhaltender und würde im Vergleich zum Juli einen leichten Anstieg widerspiegeln.“
„Unsere PCE-Prognose – und die Fed-Entscheidung im September – hängt vom morgigen CPI-Bericht ab.“
„Portfolioverwaltung stammt nicht mehr aus dem PPI, und es besteht weiterhin Unsicherheit bezüglich der neuen BEA-Berechnungen hierfür. Wahrscheinlich wird diese nach unten revidiert, doch der Markt übertreibt womöglich das Ausmaß dieser negativen Korrekturen.“
„Insgesamt erwarten wir eine Abwärtskorrektur der Inflation im Jahresvergleich, mit positiveren kurzfristigen Anpassungen im Monatsvergleich.“
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