Nach der Zinserhöhung der EZB erreichen die Renditen europäischer Staatsanleihen Mehrjahreshöchststände, und der Spread zwischen Frankreich und Deutschland übersteigt 90 Basispunkte.

⑴ Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone erreichten am Donnerstag ein Mehrjahreshoch, wobei die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe auf etwa 3,48 % anstieg und damit den höchsten Stand seit 2011 erreichte. ⑵ Die Rendite der dreißigjährigen französischen Staatsanleihen kletterte auf über 5,1 % und damit auf den höchsten Stand seit Ende 2003. ⑶ Der Renditeabstand zwischen französischen und deutschen zehnjährigen Staatsanleihen stieg auf über 90 Basispunkte und erreichte damit das höchste Niveau seit 2012. ⑷ Zuvor hatte die Europäische Zentralbank zum zweiten Mal in diesem Jahr die Zinsen erhöht und erklärt, dass die Inflationsrisiken weiterhin nach oben tendieren. Ihre Entscheidung und die anschließende Stellungnahme verstärkten den Druck auf den Staatsanleihenmarkt, woraufhin Händler vermehrt auf weitere Zinserhöhungen setzten. ⑸ Händler erwarten bis zur Sitzung im April 2027 weitere Zinserhöhungen um etwa 60 Basispunkte, mehr als die etwa 51 Basispunkte vor der Veröffentlichung der Erklärung. ⑹ Ökonomen einiger Institutionen erklärten, wichtiger als die eigentliche Maßnahme sei, dass die Europäische Zentralbank diese Sitzung genutzt habe, um anzuerkennen, dass die Wirtschaft robuster sei als noch vor einigen Monaten erwartet und der Inflationsausblick ebenfalls anhaltender sei. ⑺ Der Ökonom betonte, dass die Entscheidung vom Donnerstag zeige, dass der EZB-Rat zunehmend weniger davon überzeugt ist, dass 2,5 % notwendigerweise das Ende des aktuellen Zyklus darstellt. ⑻ Im Fokus stehen nun die Befragung von Christine Lagarde, die Entwicklung der Energiepreise und deren Übertragung auf die Kerninflation sowie die Frage, ob sich der französisch-deutsche Renditeabstand weiter der Marke von 100 Basispunkten nähert. Diese Faktoren werden darüber entscheiden, wie nachhaltig der Druck auf europäische Staatsanleihen bleibt.