Es wird darauf hingewiesen, dass Anleger am Kryptowährungsmarkt nicht nur die Politik der Fed, sondern auch die Zins- und Yen-Bewegungen in Japan genau verfolgen sollten. EasyA-Mitgründer Dom Kwok erläuterte, warum der japanische Yen für die globalen Märkte und insbesondere für risikoreiche Anlagen wie Bitcoin und Altcoins bedeutsam ist.
Laut Kwok haben die über viele Jahre hinweg bei null oder sogar negativ liegenden japanischen Zinsen eine bedeutende Quelle für günstige Liquidität für Investoren weltweit geschaffen. Investoren liehen sich Yen zu niedrigen Zinssätzen, tauschten diese Mittel in andere Währungen wie den US-Dollar und investierten sie dann in Anlagen mit höherem Renditepotenzial wie Aktien, Anleihen und Kryptowährungen.
Diese Strategie, die an den Märkten als „Yen Carry Trade“ bekannt ist, hat den Zustrom günstigen Kapitals in die globalen Märkte erleichtert und zugleich die Preise risikoreicher Vermögenswerte in die Höhe getrieben.
„Sinkende Rentabilität von Carry-Trade-Operationen könnte sich negativ auf risikoreiche Werte wie Kryptowährungen auswirken“
Kwok wies darauf hin, dass der schwache Yen Carry Trades attraktiver macht, was den Liquiditätszufluss in den Kryptomarkt unterstützen kann. Umgekehrt können ein erstarkender Yen und steigende Zinsen in Japan die Profitabilität solcher Trades verringern.
In einem solchen Szenario könnten Investoren gezwungen sein, ihre Positionen zu reduzieren, um ihre Yen-Schulden zu tilgen. Dieser Verkaufsprozess risikoreicher Anlagen wie Aktien und Kryptowährungen kann zu starkem Verkaufsdruck auf Bitcoin und Altcoins führen.
Kwok nannte die Ereignisse vom August 2024 als Beispiel. Nachdem die Bank of Japan (BOJ) ihren Zinssatz auf 0,25 % angehoben hatte, wertete der Yen stark auf, Carry-Trade-Positionen wurden aufgelöst und die Volatilität an den globalen Märkten nahm erheblich zu. Auch der Kryptomarkt wurde in diesem Zeitraum durch die globale Risikoaversion negativ beeinflusst.
