Der Euro schwankt um 0,8590 gegenüber dem britischen Pfund, während alle Blicke auf die EZB gerichtet sind.

Der Euro (EUR) bewegt sich am Donnerstag seitwärts in einer 15-Pip-Spanne, etwa zwischen 0,8580 und 0,8595 gegenüber dem Britischen Pfund (GBP). Höhere Ölpreise begrenzen das Aufwärtspotenzial des Euro, während Rücksetzer begrenzt bleiben, da Händler zögern, vor der geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) größere Euro-Short-Positionen einzugehen, die später am Tag ansteht.

Von der EZB wird weithin erwartet, dass sie ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,5 % anhebt. Die Anleger rechnen mit einer restriktiven Botschaft von Präsidentin Christine Lagarde, da die steigenden Ölpreise die Verbraucherpreise voraussichtlich über dem 2 %-Ziel der Bank halten werden, und zwar über einen längeren Zeitraum.

EZB steht vor asymmetrischen Risiken

Analysten der Commerzbank warnen jedoch, dass „selbst wenn die EZB und ihre Präsidentin Christine Lagarde entschlossen wären, so viele Zinserhöhungen umzusetzen (was bereits ehrgeizig wäre), die Verantwortlichen sich heute sicherlich nicht darauf festlegen wollten.“

Die Commerzbank-Analysten gehen davon aus, dass die Zentralbank „abwarten wird, wie sich die Lage im Nahen Osten entwickelt und welche weiteren Preisdruckfaktoren bevorstehen“, was den Spielraum für eine mutige Forward Guidance begrenzt. In diesem Zusammenhang bewerten die Experten die Risikoverteilung als „heute asymmetrisch: Für einen stärkeren Euro müsste die EZB eine sehr restriktive Haltung einnehmen, während sie für einen schwächeren Euro lediglich die fortgeschrittenen Erwartungen des Marktes enttäuschen müsste.“

Das Highlight dieser Woche im Vereinigten Königreich sind die monatlichen Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) und zur Industrieproduktion für Juli, die voraussichtlich einen rückläufigen Trend zeigen werden. Diese Zahlen würden die Argumente für eine unveränderte Geldpolitik beim Treffen der Bank of England (BoE) in der nächsten Woche stärken. Die Anleger werden jedoch auf Hinweise achten, die Hoffnungen auf eine Zinserhöhung im Jahr 2026 am Leben erhalten könnten.