Chile: Zinspause spiegelt fragiles Wachstum wider – Societe Generale

Dev Ashish von Societe Generale berichtet, dass die Zentralbank von Chile (BCCh) den Leitzins im September bei 4,50 % belassen hat, da das schwache inländische Wachstum die steigenden externen Inflationsrisiken ausgleicht. Die Bank weist auf enttäuschende Wirtschaftsaktivität, eine sich verschlechternde Lage am Arbeitsmarkt und verankerte Inflationserwartungen hin. Societe Generale rechnet mit einer längeren Pause, wobei zukünftige Schritte von den Inflationserwartungen und einer klareren Erholung der chilenischen Wirtschaft abhängen.

BCCh balanciert Inflationsrisiken und schwaches Wachstum aus

„Die Zentralbank von Chile (BCCh) hat den Leitzins (MPR) auf ihrer Septembersitzung unverändert bei 4,50 % belassen, im Einklang mit unseren und den Konsenserwartungen.“

„Die Entscheidung unterstreicht die Präferenz der Notenbanker, mit politischen Anpassungen in beide Richtungen abzuwarten, bis mehr Klarheit herrscht, auch wenn der Ton etwas weniger locker war, als wir erwartet hatten.“

„Wir rechnen weiterhin mit einer verlängerten Pause bei 4,50 %, auch wenn das Gleichgewicht der Risiken sich deutlich erhöht hat.“

„Während höhere Ölpreise und eine mögliche Straffung durch die Fed das Risiko weiterer Zinserhöhungen seitens der BCCh aufrechterhalten, sprechen die anhaltende Schwäche bei Wachstum und Beschäftigung gegen eine kurzfristige Straffung.“

„Solange sich die Inflationserwartungen nicht deutlich vom Ziel entfernen oder die inländische Wirtschaftsaktivität keine klarere Erholung zeigt, werden die Entscheidungsträger voraussichtlich abwarten und zwischen erhöhten Inflationsrisiken und einer weiterhin fragilen Konjunktur abwägen.“