MicroStrategy sagt, dass es das eine besitzt, was JPMorgan fehlt

Strategy, ehemals MicroStrategy, gibt an, dass 91 % ihrer Bilanz auf Geld basieren, das niemand zurückfordern kann. JPMorgan hingegen arbeitet mit Einlagen, die Kunden jederzeit abziehen können. Strategy bezeichnet dies als das sicherere Modell. Diese Aussage stammt aus einer Präsentationsfolie, die das Unternehmen Investoren vorlegte. Darin gibt Strategy die eigene kurzfristige Finanzierungslücke mit null und jene von JPMorgan mit minus 1,2 Billionen US-Dollar an. Die Definitionen hat Strategy selbst verfasst. MicroStrategy versus JPMorgan. Quelle: Strategy MSTR kehrt TradFi um, sagt Strategy.Was MicroStrategy sagt, was JPMorgan nicht kann: Banken nehmen kurzfristig Kredite auf, vergeben langfristige Darlehen, und Einlagen können an einem Tag verschwinden. Außerdem dauert es manchmal Jahre, bis Kredite zurückgezahlt werden, weshalb es Versicherungen, Aufsichtsbehörden und die Möglichkeit von Zentralbankkrediten gibt, um diese Lücke abzusichern. Kunden der Silicon Valley Bank forderten an einem einzigen Tag im März 2023 42 Milliarden US-Dollar zurück – ein Viertel ihrer gesamten Einlagen. Die Bank wurde am nächsten Morgen von den Aufsichtsbehörden geschlossen. Das Argument für MicroStrategy: Es gibt keine Einleger. Das Unternehmen besitzt 845.050 Bitcoin (BTC), vor allem finanziert durch die Ausgabe von unbefristeten Vorzugsaktien. Diese Aktien zahlen eine feste Dividende und haben keine Fälligkeit. Laut Einreichung vom 8. September sind im nächsten Jahr keine Rückzahlungen fällig.48 % der JPMorgan-Bilanz werden durch abziehbare Einlagen finanziert. 91 % der Strategy-Bilanz durch dauerhaftes Kapital. $MSTR kehrt TradFi um.Was der Vergleich auslässt: Beginnen wir mit den 48 %. Die Juni-Einreichung von JPMorgan weist 2,71 Billionen US-Dollar an Einlagen gegenüber 5,02 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten aus. Das sind 54 %. Die kleinere Zahl ist eine Kategorie, die MicroStrategy selbst gewählt hat. BeInCrypto hat dieses Vorgehen bereits letzte Woche festgestellt, als der Vergleich zwischen Strategys Reserven und Berkeley der eigenen Einreichung voraus war.Nun zur Aktivseite: MicroStrategy zahlte im Durchschnitt 75.415 US-Dollar pro Coin. Bitcoin notiert zum Zeitpunkt dieses Artikels bei etwa 78.498 US-Dollar. Der gesamte Bestand von 66,8 Milliarden US-Dollar liegt nur knapp 5 % über den Anschaffungskosten. MicroStrategy BTC-Bestände und durchschnittlicher Kaufpreis. Quelle: Bitcoin TreasuriesDie Rechnungen kommen trotzdem. Strategy zahlte allein im zweiten Quartal 400,7 Millionen US-Dollar an Vorzugsdividenden. Das Unternehmen hält eine Bargeldreserve von 5,10 Milliarden US-Dollar, um diese Dividenden und die Verbindlichkeiten von 6,71 Milliarden US-Dollar zu bedienen. Dies zeigte sich im Sommer, als MicroStrategy zehn Wochen lang bis Ende August keine neuen Bitcoin erwarb, dabei aber 3,28 Milliarden US-Dollar aufnahm und keinen Cent davon für Coins ausgab.Nichtsdestotrotz: Strategy schützt nichts, wenn der Bitcoin-Preis fällt. Die Einlagensicherung und Zentralbankkredite haben die Bankenpanik 2023 gestoppt. Bitcoin verlor 77 % von seinem Hoch 2021 bis zum Tiefpunkt 2022 – und Strategy hat bereits ausgearbeitet, was zuerst bricht.Beide Modelle können scheitern. Das eine stirbt an der Masse vor der Tür. Das andere an einem einzigen Kursverlauf und einer Dividende, die nicht ausgesetzt werden kann.Den vollständigen Artikel lesen Sie bei BeInCrypto.