Kanadischer Dollar: Nach einer Rallye legt der Loonie eine Pause ein, bevor er weiter steigt - NBC

Marion und Dahms von der National Bank of Canada (NBC) betonen eine starke Rallye des Kanadischen Dollars (CAD) im dritten Quartal, die durch positive Daten sowie höhere Öl- und Gold-Preise angetrieben wurde und den USD/CAD kurzfristig unter 1,38 drückte. Sie warnen davor, dass neue US-Zölle und Handelsunsicherheit die Risiken für das kanadische Wachstum erhöhen. Die Bank erwartet kurzfristig einen Anstieg von USD/CAD auf 1,40, bevor der Kurs bis 2027 erneut auf 1,33 sinkt.

Zölle trüben eine sonst unterstützende Gesamtsituation

"Der Kanadische Dollar hat bisher im dritten Quartal deutlich zugelegt und sich von einem 19-Monats-Tief erholt, das Ende Juni erreicht wurde, als USD/CAD nahe 1,42 lag. Eine Reihe positiver wirtschaftlicher Überraschungen, festere Rohstoffpreise und Hoffnungen auf abnehmende Handelskonflikte haben USD/CAD bis auf 1,377 am 21. August sinken lassen, bevor die Handelsgespräche zwischen Ottawa und Washington scheiterten. Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt USD/CAD wieder über 1,38, doch der Loonie weist weiterhin einen soliden Zuwachs von etwa 2,5% gegenüber dem Greenback für das laufende Quartal auf, was im Großen und Ganzen unserem Prognose-Niveau zu Beginn des Sommers entspricht."

"Mit erneuten Spannungen in der Straße von Hormus im August sind die marktimplizierten Chancen auf eine Normalisierung bis Jahresende auf unter 30% gefallen, nachdem sie zuvor noch bei über 50% lagen. Das hält einen geopolitischen Risikoaufschlag sowohl für Öl als auch für Gold aufrecht und unterstützt den Kanadischen Dollar."

"Vor diesem Hintergrund sind wir der Ansicht, dass die Abwärtsrisiken für das Wachstum deutlich mehr Vorsicht rechtfertigen, bevor eine weitere Zinserhöhung in Betracht gezogen wird. Unserer Meinung nach kann—und sollte—ein solcher Schritt warten, bis die Wirtschaft auf festeren Beinen steht und die Handelsrisiken nachgelassen haben, im Einklang mit unserer vorherigen Prognose. Sollten wir recht behalten, könnte USD/CAD in den kommenden Wochen auf 1,40 zurückkehren, bevor der Kanadische Dollar seine Aufwertung fortsetzt und das Währungspaar bis 2027 auf 1,33 führt, sofern die Handelsgespräche zwischen Kanada und den USA letztlich zu einem günstigen Ergebnis führen."