US-Dollar: Rohöl-Rally und Inflationsrisiken bestimmen den Kurs – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) weist darauf hin, dass der Anstieg des Brent-Ölpreises in Richtung 100 US-Dollar Aktien und Anleihen unter Druck setzt, während der Dollar einen leichten Auftrieb erhält. Allerdings betont er, dass der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für August am Freitag entscheidend für das Treffen der Federal Reserve am 16. September sein wird. Ein stärkerer Wert würde eine Zinserhöhung begünstigen und den Dollar stützen, während ein schwächerer Wert zu einer dovishen Neubewertung und einer Dollar-Schwäche führen könnte.

Starker Ölpreis und Verbraucherpreise beeinflussen den Dollar

"Die Preise für Brent Rohöl sind gestiegen und nur einen Hauch von 100 US-Dollar pro Barrel entfernt. Berichten zufolge haben von Iran unterstützte Huthi-Milizen am Montag und Dienstag saudische Ölanlagen angegriffen. Die Rally beim Rohöl belastet Aktien und Anleihen, während der USD leicht unterstützt wird."

"Nichtsdestotrotz bleibt der US-CPI-Bericht für August am Freitag der wichtigste kurzfristige Markttreiber, der über die Zinserhöhung der Fed am 16. September entscheidet. Ein starker CPI-Wert würde eine Zinserhöhung im September nahezu besiegeln und den USD festigen. Ein moderater Wert würde das Argument für eine Zinspause stärken und den USD anfällig für eine dovishe Neubewertung machen."

"Noch wichtiger ist: Selbst wenn eine Zinserhöhung der Fed im September beschlossene Sache wird, zweifeln wir daran, dass der USD neue zyklische Höchststände erreicht. Straffungsmaßnahmen anderer großer Zentralbanken begrenzen die geldpolitische Divergenz, und es wird allgemein erwartet, dass die EZB am Donnerstag eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornimmt."

"Die Umfrage der New York Fed zu den Verbrauchererwartungen für August wird später heute veröffentlicht (16:00 Uhr London, 11:00 Uhr New York). Langfristige Inflationserwartungen sind entscheidend, um zu bestätigen, ob diese weiterhin fest verankert sind."