Japanischer Yen: Die Dynamik unterhalb von 155 gegenüber dem US-Dollar nimmt zu – MUFG

Teppei Ino von MUFG weist darauf hin, dass der USD/JPY unter die 155er-Prognoseuntergrenze der Bank gefallen ist, zeitweise unter 154,50 gehandelt wurde und wichtige Fibonacci-Retracement-Niveaus testet. Der Bericht hebt eine Vielzahl japan-spezifischer Faktoren hervor, die den Yen stärken, eine nachlassende Dollar-Kaufdynamik im Zusammenhang mit den Erwartungen an die Fed, und warnt, dass, sofern der USD/JPY nicht rasch die 155 zurückerobert, die Märkte dieses Niveau als Obergrenze einer neuen Handelsspanne betrachten könnten.

Dritter Bruch unter 155 testet neue Handelsspanne

„Der USD/JPY fiel am 7. September unter das untere Ende unserer Prognosespanne von 155. Das Währungspaar wurde am frühen Morgen des 8. September unter 154,50 gehandelt. Der Auslöser für die zuletzt immer wieder auftretenden deutlichen Rückgänge des USD/JPY bleibt unklar.“

„Der Bruch unter 155,50 am 7. September, der zuvor sowohl nach den Interventionen während der Golden Week-Feiertage als auch nach der Intervention Ende Juli die Tiefpunkte markiert hatte, scheint jedoch einen weiteren Rückgang von etwa 1 Yen ausgelöst zu haben.“

„Mehrere Faktoren haben seit Mitte letzter Woche die Tendenz des USD/JPY verändert. Zunächst gab es eine Reihe von Kommentaren des US-Finanzministers Scott Bessent anlässlich des G20-Treffens zu Japans Fiskal- und Geldpolitik. Beispielsweise erklärte Bessent auf seiner Pressekonferenz nach dem G20-Treffen am 1. September, Japan solle sich von seinen reflationären Maßnahmen abwenden.“

„Der USD/JPY brach am 7. September unter die psychologisch wichtige Marke von 155, als die US-Märkte aufgrund des Labor Day-Feiertags geschlossen waren. Aus technischer Sicht fiel das Währungspaar zudem kurzzeitig unter das 38,2%-Retracement seines Anstiegs vom April 2025-Tief von über 139,50 bis zum Juli 2026-Hoch von knapp unter 164 – also auf über 154,50. Damit geraten das Januartief von unter 152,50 und das 50%-Retracement-Niveau von über 151,50 ins Visier.“

„Das Währungspaar könnte weiter in Richtung dieser Marken fallen, falls die auf weitere Yen-Schwäche ausgerichteten Positionen weiterhin abgebaut werden. Zumindest aber könnte sich der Markt in eine neue Spanne verschieben, in der 155 als Obergrenze gilt, sofern der USD/JPY nicht zügig wieder über 155 steigt. Wir halten es jedoch für verfrüht, daraus zu schließen, dass sich die breite Markterzählung geändert hat oder dass der USD/JPY definitiv in eine neue Handelsspanne eingetreten ist.“