Der Euro macht einen Teil seiner frühen Verluste gegenüber dem japanischen Yen wett, EZB-Politik im Fokus

Der Euro (EUR) macht während der europäischen Handelssitzung am Dienstag einen Teil seiner anfänglichen Verluste gegenüber dem japanischen Yen (JPY) wieder wett. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt EUR/JPY um 0,3 % niedriger bei etwa 178,85, nachdem das Währungspaar sich zuvor von seinem Tagestief bei 177,85 erholt hatte.

Der Ausblick für das Währungspaar bleibt bärisch, da Marktexperten einen starken japanischen Yen erwarten – angesichts der Erwartung, dass die Bank of Japan (BoJ) ihren geldpolitischen Straffungszyklus auch nach einer Zinserhöhung in der nächsten Woche weiterführen wird.

Yen-Unterstützung baut sich auf, da Märkte mit schneller BoJ-Straffung rechnen

Analysten bei Commerzbank heben hervor, dass „eine Zinserhöhung in der kommenden Woche nun zu rund 96 % eingepreist ist, und der Markt erwartet, dass weitere Erhöhungen rasch darauf folgen“, was die Geschwindigkeit des Stimmungswandels unterstreicht.

Nach Einschätzung der Commerzbank gilt: „Solange die Erwartungen weiterhin so eindeutig in einen restriktiven Kurs gehen, dürfte der Yen wenig Mühe haben, weiter aufzuwerten“, wobei die Währung als gut positioniert gilt, um von diesem zunehmend aggressiven geldpolitischen Kurs zu profitieren.

Auf der Euro-Seite richten die Finanzmärkte die Aufmerksamkeit gespannt auf die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag. Fachleute sind zuversichtlich, dass die EZB im Rahmen der Sitzung die Zinsen anheben wird, warnen jedoch, dass das moderate Wirtschaftswachstum im Euroraum sowie höhere Energiepreise den geldpolitischen Kurs der Zentralbank erschweren könnten.

Laut ABN Amro ist „der Weg für die EZB derzeit klar, und eine Zinserhöhung beim nächsten Treffen des EZB-Rats am Donnerstag ist von den Finanzmärkten vollständig eingepreist.“ Sie betonen jedoch, dass „weniger klar ist, was danach folgt“, und sie legen als Basisszenario dar, dass „die EZB die Zinsen für den Rest des Jahres unverändert lässt und sogar im zweiten bis dritten Quartal des kommenden Jahres Zinssenkungen vornimmt.“

Strategen der OCBC heben hervor, dass „höhere Energiepreise den Ausblick für den Straffungszyklus der EZB erschwert haben“ und merken an, dass die Inflationsrisiken „angesichts nur moderaten Wachstums zunehmend unangenehm werden.“