Euro fällt nach Veröffentlichung der deutschen Handelsbilanzdaten unter 1,1630

Der Euro (EUR) zeigt sich am Dienstag gegenüber dem US-Dollar (USD) nahezu unverändert, nachdem er zuvor erzielte Gewinne nach der Veröffentlichung der deutschen Handelsbilanzdaten wieder abgegeben hat. Der US-Dollar bleibt vor dem Inflationsbericht am Freitag schwach, sodass das Währungspaar EUR/USD stabil über 1,1600 notiert, wobei das obere Ende der Vorwochen-Spanne im Bereich von 1,1640 nur wenig entfernt ist.

Die am Dienstagmorgen veröffentlichten deutschen Handelsbilanzdaten zeigen für Juli einen Überschuss von 21,3 Milliarden Euro und übertreffen damit die Erwartungen einer moderateren Ausweitung auf 16 Milliarden Euro nach einem Überschuss von 15,4 Milliarden Euro im Juni. Die deutschen Exporte gingen im Juli jedoch um 0,8 % zurück, was unter der Markterwartung von 0 % lag, wobei der kräftige Rückgang der Importe um 5,7 % – welcher den Anstieg von 4,5 % im Juni weitgehend ausglich – das Exportminus kompensierte.

Die am Montag veröffentlichten Zahlen der Eurozone waren gemischt: Ein unerwarteter Rückgang der deutschen Industrieproduktion wurde durch eine Aufwärtskorrektur des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal ausgeglichen. Diese Zahlen ändern jedoch nichts an der Erwartung, dass die Europäische Zentralbank auf ihrer geldpolitischen Sitzung später in dieser Woche die Zinsen um einen Viertelpunkt anhebt.

Die Spannungen im Nahen Osten eskalieren weiter

Geopolitische Spannungen wirken diese Woche hingegen als Gegenwind für die Erholung des Euro. Der Iran drohte am Montag mit Angriffen auf Energieinfrastrukturen in Golfstaaten, darunter auch US-Öl- und Gasanlagen, falls es zu neuen Angriffen auf iranische Einrichtungen kommen sollte. 

Diese Äußerungen verringern die Hoffnung auf eine rasche Konfliktlösung weiter, während die Straße von Hormus – die wichtige Wasserstraße für den Transport von etwa 20 % des weltweiten Rohölangebots vor dem Krieg – weiterhin geschlossen bleibt. Vor diesem Hintergrund steigen die Ölpreise weiter, wobei Brent Crude über 96 US-Dollar pro Barrel notiert; dies stellt eine erhebliche Belastung für das Wirtschaftswachstum der Eurozone dar.

In den USA sorgten die jüngsten US Nonfarm Payrolls (NFP) für gewisse Unterstützung des US-Dollar, laut OCBC jedoch „nicht ausreichend, um einen nachhaltigen Aufwärtstrend einzuleiten.“ Die Arbeitsmarktdaten „unterstreichen die Widerstandskraft der US-Wirtschaft und sollten das Risiko weiterer Fed-Zinsanhebungen aufrechterhalten, was den Abwärtsdruck auf den USD begrenzen könnte“, wobei OCBC-Experten beobachten, dass die Märkte „eine deutlichere Inflationsentwicklung benötigen, um eine Zinserhöhung im September mit größerer Überzeugung einzupreisen.“

Vor diesem Hintergrund sehen sie, dass „der Fokus nun auf den Verbraucherpreisindex (CPI) dieser Woche liegt, wobei eine positive Überraschung neuen Auftrieb für den USD bringen könnte, während ein schwächerer Wert wahrscheinlich für eine bewegungsreiche, aber uneindeutige Entwicklung sorgen würde.“