Indonesische Rupiah: Öl und US-Inflation stellen Risiken dar – MUFG

Lloyd Chan von MUFG warnt, dass die bevorstehenden Inflationsdaten aus den USA die jüngste Erholung der Rupiah auf die Probe stellen könnten, da eine festere US-Inflation die hohen US-Renditen bekräftigen und den Ausbruch des USD/IDR unter 17.700 in Frage stellen könnte. Er weist auf die begrenzten inländischen Puffer, den zunehmenden ausländischen Besitz von SRBI und darauf hin, dass höhere Ölpreise erneut Bedenken hinsichtlich Indonesiens fiskalischer Risiken und Subventionskosten aufkommen lassen könnten.

Die Erholung der Rupiah steht vor externen Herausforderungen

„In Indonesien könnten die US-Inflationsdaten dieser Woche die jüngste Erholung der Rupiah auf die Probe stellen.“

„Eine höhere US-Inflation könnte die hohen US-Renditen verstärken und den jüngsten Ausbruch des USD/IDR unter 17.700 gefährden. Obwohl die inländischen Puffer unterstützend wirken, sind sie begrenzt.“

„Der ausländische Besitz ausstehender SRBI hat bereits etwa 27 % erreicht und liegt damit nahe den Höchstständen von Ende 2024. Wichtiger ist jedoch, dass Indonesiens Rohstoffausgleich nicht ausreicht, um den Rückgang der Handelsbilanz bei Öl und Gas vollständig auszugleichen.“

„Unsere Berechnungen zeigen, dass Brent-Preise über 82 US-Dollar pro Barrel beginnen, den Pufferungseffekt durch Kohle-, Palmöl- und Basismetall-Exporte zu schmälern.“

„Sollten die Ölpreise über 100 US-Dollar pro Barrel steigen und dort länger verharren, könnten erneute Bedenken hinsichtlich fiskalischer Risiken und Subventionskosten aufkommen.“