US-Dollar: Unterstützung innerhalb der Handelsspanne, da Fed eingepreist ist – ING

Chris Turner von ING merkt an, dass widerstandsfähige globale Aktienmärkte und ein über den Erwartungen liegender US-Arbeitsmarktbericht eigentlich für einen stärkeren Dollar sprechen, aber die Risikobereitschaft limitiert die Kursgewinne. Er hebt die bevorstehenden US-Inflationsdaten (CPI) und Auktionen von US-Staatsanleihen als wichtige Impulsgeber hervor. ING erwartet, dass höhere Energiepreise und unterschätzte Straffungen seitens der Fed den DXY kurzfristig im Bereich um 99,00 stützen werden.

Dollar-Unterstützung durch Fed-Neupreisung

"Hohe Energiepreise und ein über den Konsenserwartungen liegender NFP-Wert für August bedeuten, dass der Dollar sich eigentlich besser entwickeln sollte als bisher. Dass dies aktuell nicht der Fall ist, liegt wahrscheinlich am weiterhin konstruktiven Anlageumfeld, in dem die globalen Aktienmärkte, einschließlich der Schwellenländer, weiterhin gut abschneiden. Von den zahlreichen Korrelationen, die wir beobachten, ist die inverse Korrelation zwischen globalen Aktien und dem Dollar derzeit am stärksten – weit ausgeprägter als etwa der Zusammenhang zwischen Dollar und Ölpreisen."

"Im weiteren Wochenverlauf sollte der makroökonomische Fokus in den USA auf den CPI-Daten für August am Freitag liegen. Monatliche Zuwächse von 0,4 % und 0,2 % für die Gesamt- und die Kernrate dürften ausreichen, um die Fed bei ihrer Sitzung am 16. September zu einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte zu bewegen. Derzeit ist dies nur mit einer Wahrscheinlichkeit von 58 % eingepreist. Auch der US-Staatsanleihenmarkt rückt in den Blickpunkt, da Auktionen über 119 Milliarden US-Dollar für drei-, zehn- und dreißigjährige Anleihen anstehen."

"Am Mittwoch beginnt zudem die leicht umstrittene Rückkaufoperation des US Treasury für länger laufende Staatsanleihen, bei der jede Schwäche von Treasuries den Dollar belasten könnte."

"Wir bevorzugen es, weiterhin auf die Themen hoher Energiepreise und eine unterbewertete Fed zu setzen, die dem Dollar kurzfristig einigen Rückhalt geben sollten. Der US-Feiertag Labor Day wird die Aktivitäten heute begrenzen, aber der DXY dürfte sich wahrscheinlich weiter in einer Spanne von 99,00 bis 99,50 nach oben bewegen."