Obwohl die August-Daten zu den US-amerikanischen Non-Farm-Payrolls in den Schlagzeilen ein starkes Bild zeichneten, stellten Analysten fest, dass das zugrunde liegende Wachstum am Arbeitsmarkt, bereinigt um einmalige Effekte, deutlich begrenzter bleibt. Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg im August um 162.000 und übertraf damit die Markterwartung von 56.000 deutlich. Die Daten der Vormonate wurden zudem um insgesamt 55.000 nach oben revidiert, während die Beschäftigungsänderung im Juli von einem Rückgang um 23.000 auf einen Anstieg um 21.000 aktualisiert wurde.
Analysten wiesen jedoch darauf hin, dass das Kernbeschäftigungswachstum im August, wenn die Erholung im Freizeit- und Gastgewerbe sowie temporäre Effekte im öffentlichen Sektor und Bildungsbereich ausgeklammert werden, bei etwa 60.000 lag. Dies wurde dahingehend interpretiert, dass der Arbeitsmarkt möglicherweise nicht so stark ist, wie es die Schlagzeilendaten vermuten lassen.
Laut dem Bericht blieb die Arbeitslosenquote im August stabil bei 4,1 Prozent, während die Erwerbsbeteiligungsquote auf 61,6 Prozent stieg. Der breitere U6-Arbeitslosenindikator fiel von 7,9 Prozent auf 7,7 Prozent. Analysten betonten, dass die Zahl der in den Arbeitsmarkt zurückkehrenden Arbeitnehmer weiterhin von der Nachfrage der Unternehmen nach Neueinstellungen gedeckt wird und dass es eine gewisse Verbesserung der Beschäftigungsqualität gegeben hat.
Auf der anderen Seite ging der jährliche Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne von 3,2 Prozent auf 3,1 Prozent zurück und blieb damit unter der Verbraucherpreisinflation, die im Juli bei 3,4 Prozent lag. Dies deutet darauf hin, dass es keine erneute signifikante Überhitzung des Arbeitsmarktes gibt.
GF Securities erklärte, dass die August-Beschäftigungsdaten beide Extremszenarien abschwächten: „Die Beschäftigung bricht ein“ und „Der Arbeitsmarkt überhitzt erneut“. Nach Ansicht des Unternehmens hat die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes das Vertrauen gestärkt, dass die Wirtschaft einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Fed standhalten könnte, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im weiteren Jahresverlauf gestiegen ist. Allerdings werden die Inflationsdaten für August voraussichtlich ausschlaggebend dafür sein, ob auf der September-Sitzung eine Zinserhöhung beschlossen wird.
Nach Veröffentlichung der Daten stieg laut dem FedWatch-Indikator die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September von 50 % auf 58,6 %. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen stieg um 4 Basispunkte auf 4,37 %, während die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihen um 1 Basispunkt auf 4,78 % zulegte. Die führenden US-Aktienindizes beendeten den Tag mit begrenzten Verlusten, während Aktien aus dem Bereich KI-Hardware und Halbleiter zulegten. Der SOXX ETF, der den Philadelphia Semiconductor Index abbildet, stieg um 3 %.
