Malaysischer Ringgit: Der hawkishe Kurs der BNM unterstützt den MYR – Commerzbank

Die Commerzbank hebt hervor, dass Bank Negara Malaysia den OPR bei 2,75 % belassen hat, sich jedoch auf eine restriktivere Haltung zubewegt und die Formulierung, die Geldpolitik sei "angemessen", gestrichen und auf Kostendruck aufmerksam gemacht hat. Starkes Wachstum und moderate Inflation erlauben Geduld, dennoch scheint die Bank die Märkte auf eine mögliche Zinserhöhung später in diesem Jahr oder Anfang 2027 vorzubereiten. Der USD/MYR wird im Bereich von 4,00–4,07 erwartet.

Restriktive Haltung der BNM stützt MYR

"Bank Negara Malaysia (BNM) hat den Übernacht-Leitzins (OPR) gestern wie allgemein erwartet unverändert bei 2,75 % belassen, die Erklärung wies jedoch eine deutlich restriktivere Tendenz auf. Die Ausrichtung der Politik scheint sich von neutral hin zu Straffung verschoben zu haben, wenngleich eine baldige Zinserhöhung nicht unmittelbar bevorsteht."

"BNM hat die Beschreibung der aktuellen geldpolitischen Haltung als "angemessen" gestrichen, die seit September 2025 in jeder Erklärung auftauchte, und stattdessen formuliert, die aktuelle Haltung sei "im Einklang mit" Preisstabilität und nachhaltigem Wachstum. Man verzichtet auch auf die Einschätzung vom Juli, dass der Gesamtdruck auf die Preise weiterhin begrenzt sei, und erklärt stattdessen, bei Kostendruck und Binnenachfrage "wachsam zu bleiben"."

"Der Kurswechsel spiegelt ein stärker als erwartetes Wachstum wider und die zunehmende Sorge, dass erhöhte globale Rohstoffpreise infolge des Nahostkonflikts sich letztlich auf die Binnenpreise und Löhne auswirken könnten. Da die Inflation derzeit niedrig ist und staatliche Treibstoffsubventionen den Energieschock abfedern, kann sich die BNM vorerst Zeit lassen. Allerdings scheint man den Markt auf eine mögliche Zinserhöhung später im Jahr oder Anfang 2027 vorzubereiten."

"Das Wachstum bleibt stark: Das BIP stieg im zweiten Quartal um 6,0 % gegenüber dem Vorjahr und in der ersten Jahreshälfte um 5,7 %, gestützt durch stärker als erwartete Exporte, insbesondere nachfragegetriebene Technologiegüter, sowie widerstandsfähige Konsum- und Investitionstätigkeit. Die BNM erwartet nun für das BIP-Wachstum im Jahr 2026 rund 5 % und damit den oberen Bereich ihrer früheren Prognose von 4-5 %. Auch für 2027 wird ein widerstandsfähiges Wachstum erwartet, unterstützt von der Elektronik- und Halbleiterbranche, dem Technologieexport, dem Tourismus, Investitionen und stabilen Arbeitsmarktbedingungen."

"Die Inflation bleibt insgesamt moderat: Die Gesamt- und Kerninflation lagen in den ersten sieben Monaten 2026 im Durchschnitt bei 1,8 % bzw. 2,0 %. Die BNM prognostiziert für dieses Jahr eine Gesamtinflation von 1,5–2,5 % und eine Kerninflation von 1,8–2,3 %."

"USD/MYR notierte gestern nach der BNM-Sitzung nur leicht niedriger, mit einem Rückgang um 0,1 % auf 4,0420. Der etwas restriktivere Ton der BNM und das starke Wachstum könnten die MYR etwas stützen. USD/MYR bewegte sich dieses Jahr zwischen 3,88 und 4,16, wir erwarten aktuell eine Spanne von 4,00–4,07."