Türkei: Die Zentralbank wird voraussichtlich vor zwei Zinssenkungen im vierten Quartal pausieren – ING

Muhammet Mercan von ING merkt an, dass die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) die Liquidität über wöchentliche Repo-Auktionen normalisiert hat und damit die effektiven Finanzierungskosten auf den Leitzins von 37% gesenkt wurden. ING erwartet, dass die CBRT die Zinsen auf der September-Sitzung unverändert lässt und im vierten Quartal zwei Senkungen um jeweils 100 Basispunkte auf 35% vornimmt. Eine weitere Eskalation des Golf-Konflikts könnte zusätzliche Inflationsrisiken bringen, wobei der Leitzins bis 2026 bei 35% erwartet wird.

Liquiditätsnormalisierung und geplante Senkungen

"Ende August hat die Zentralbank der Türkei einen Schritt zur Normalisierung der Liquidität unternommen und begann mit wöchentlichen Repo-Auktionen."

"Dementsprechend sank die effektive Finanzierungskosten und TLREF direkt auf das Niveau des Leitzinses bei 37%, ausgehend von zuvor 40%."

"Die CBRT dürfte nach dieser Maßnahme zur Liquidität auf der Sitzung am Donnerstag im September vorerst unverändert bleiben."

"Wir erwarten zwei Senkungen um jeweils 100 Basispunkte auf 35% im letzten Quartal, angesichts schwächer als erwarteter BIP-Daten des 2. Quartals und einer weiteren allmählichen Abkühlung der Inflation, wobei jede weitere Eskalation im Golf-Konflikt zusätzliche Risiken birgt."

"Wir rechnen mit einem Leitzins von 35% bis Ende 2026."