USA: Solide Arbeitsmarktdaten unterstützen gleichbleibende Fed-Politik – Commerzbank

Dr. Christoph Balz von der Commerzbank weist darauf hin, dass der US-Arbeitsmarkt im August positiv überrascht hat: Sowohl die Nonfarm Payrolls als auch die Beschäftigung im privaten Sektor stiegen deutlich, während die Arbeitslosenquote bei 4,1 % blieb. Das Lohnwachstum verlangsamte sich weiter. Die Bank betont, dass sich die Federal Reserve unter der Leitung von Chairman Warsh und Governor Waller nun auf die Inflationsdaten für August konzentrieren wird, die für die geldpolitische Entscheidung am 15.–16. September relevant sind; Commerzbank rechnet weiterhin nicht mit einer Zinserhöhung.

Kräftiger Arbeitsmarkt lenkt Fokus auf Inflation

"In den USA stieg die Zahl der Arbeitsplätze im August um 162.000. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1 %, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft weiterhin Vollbeschäftigung erreicht. Insgesamt übertraf der Bericht die Erwartungen."

"Aus Sicht der Federal Reserve dürften jedoch die Verbraucherpreise entscheidender dafür sein, ob die Zinsen am 16. September erhöht werden. Die Inflationszahlen für August werden am kommenden Freitag veröffentlicht."

"Im August legte die Beschäftigung um überraschend starke 162.000 zu (Konsensschätzung: 55.000; Commerzbank-Prognose: 50.000). Zudem wurden die Zahlen der Vormonate insgesamt um 55.000 nach oben revidiert. So sank die Beschäftigung im Juli nicht wie zunächst gemeldet um 23.000, sondern stieg um 21.000."

"Insgesamt ist der Arbeitsmarkt damit in solider Verfassung. Der Beschäftigungstrend, gemessen am Sechsmonatsdurchschnitt, zeigt wieder nach oben. Die Arbeitslosenquote liegt ungefähr auf dem Niveau, das in den USA gemeinhin mit Vollbeschäftigung assoziiert wird."

"Wir erwarten weiterhin, dass die Zinsen unverändert bleiben, aber das Risiko, dass die Fed die Zinsen doch anhebt, hat sich durchaus erhöht."