Japanischer Yen: Starke Erholung und Neubewertung der Fed – MUFG

Michael Wan von MUFG hebt eine deutliche Aufwertung des Japanischen Yen hervor, wobei USD/JPY von 160 auf etwa 155,30 gefallen ist, da der Dollar generell schwächer wurde und asiatische Währungen zulegten. Der Bericht weist auf Unsicherheit bezüglich eines möglichen Eingreifens der Bank of Japan (BoJ) hin, diskutiert die restriktive Rhetorik der BoJ und argumentiert, dass übermäßige Zinserwartungen gegenüber der Fed zurückgehen sollten, was langfristig zu einem schwächeren Dollar führt.

Yen-Anstieg und Neubewertung des Dollar

"Es gab bedeutende Bewegungen am Devisenmarkt, insbesondere hat der Japanische Yen gegenüber dem US-Dollar von 160 am 2. September bis auf ein Tief von 155,30 über Nacht kräftig aufgewertet – eine Bewegung um 5 große Einheiten."

"Es ist nicht ganz klar, ob die Bewegungen in USD/JPY durch Interventionen im Devisenmarkt ausgelöst wurden, aber laut unseren Informationen lassen die Kontostandsdaten der Bank of Japan für Mittwoch nicht darauf schließen, dass die Bewegung auf Interventionen zurückzuführen ist."

"Generell zur Bank of Japan: BOJ Vorstandsmitglied Takata – eines der restriktivsten Mitglieder der BOJ – hat Anfang dieser Woche eine Rede gehalten und dabei sowohl einen kräftigen Zinsschritt als auch aufeinanderfolgende Zinserhöhungen nicht ausgeschlossen."

"Dies hat dazu geführt, dass der JPY OIS-Markt inzwischen zumindest eine kleine Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um mehr als 25 Basispunkte bei der September-Sitzung der BOJ einpreist."

"Insgesamt passen diese Einschätzungen und Entwicklungen zu der Ansicht unserer globalen Teams, dass die aktuellen Erwartungen für Zinserhöhungen der Fed besonders nach dem Jackson-Hole-Treffen zu übertrieben sind und sich der Dollar im Laufe der Zeit abschwächen sollte."