Die Stablecoin-Nettozuflüsse der letzten 30 Tage wurden erstmals seit Mai wieder positiv, beendeten 113 aufeinanderfolgende Tage mit Nettoabflüssen und markieren eine Wende nach monatelangen Abflüssen von den Börsen.
On-Chain-Analyst Axel Adler Jr. warnt jedoch, dass die Erholung an Schwung verliert, während die übergeordneten Marktsignale weiterhin neutral bleiben.
Stablecoin-Nettozuflüsse verbessert, dann schnell abgekühlt
Stablecoin-Nettozuflüsse wurden am 1. September positiv, als der gleitende 30-Tage-Durchschnitt der ERC-20-Stablecoin-Zuflüsse zu den Börsen über null stieg. Die Nettozuflüsse beliefen sich an diesem Tag auf 13,85 Millionen US-Dollar, was das erste positive Ergebnis seit fast vier Monaten markiert.
Die Erholung hat jedoch schnell nachgelassen. Die Nettozuflüsse fielen von 13,85 Millionen US-Dollar am 1. September auf 6,85 Millionen US-Dollar bis zum 3. September, ein Rückgang um etwa 51 % in zwei Tagen.
Die Stablecoin-Kaufkraft von Bitcoin verbessert sich – aber langsam
Ein weiteres von Adler verfolgtes Maß, das Stablecoin Supply Ratio (SSR) von Bitcoin, deutet auf eine moderate Verbesserung der Stablecoin-Kaufkraft im Verhältnis zu Bitcoin hin, obwohl die Erholung begrenzt bleibt.
SSR vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit dem Gesamtangebot an Stablecoins und dient als Indikator für die potenzielle Kaufkraft. Ein niedrigerer SSR bedeutet im Allgemeinen, dass Stablecoins mehr Kaufkraft im Verhältnis zu Bitcoin haben.
Der SSR fiel von seinen August-Höchstständen, was darauf hinweist, dass Stablecoins etwas Kaufkraft zurückgewonnen haben. Das Verhältnis lag am 1. September bei 13,84, während seine 90-Tage-, 200-Tage- und 365-Tage-Oszillatoren mit +0,215, +0,249 und +0,162 weiterhin über null lagen. Alle drei sind seit ihren Höchstständen vom 26. August gefallen.
Die Werte deuten darauf hin, dass die Kaufkraft der Stablecoins sich verbessert, aber noch nicht den jüngsten Trend erreicht hat, sagte Adler.
„Die Börsenzuflüsse sind nicht mehr eindeutig negativ, während sich der SSR von seinem jüngsten lokalen Hoch zurückzieht, aber keine der beiden Kennzahlen bestätigt bisher eine nachhaltige Ausweitung der Liquidität“, sagte Adler.
Was würde eine Trendumkehr der Liquidität bestätigen?
Laut Adler würde eine nachhaltige Trendumkehr der Liquidität sowohl einen Anstieg der Nettozuflüsse als auch einen weiteren Rückgang der SSR-Oszillatoren erfordern.
Wenn die Zuflüsse weiter steigen, würden die Daten einen stärkeren Hinweis darauf liefern, dass Liquidität zu den Börsen zurückkehrt. Sollten die Nettoflüsse jedoch wieder negativ werden, könnte sich die Verschiebung im September als vorübergehend erweisen.
Warum das wichtig ist
Positive Stablecoin-Zuflüsse deuten darauf hin, dass mehr Liquidität an die Börsen fließt und potenziell zum Kauf von Krypto-Assets zur Verfügung steht. Wenn die Zuflüsse weiter steigen, würde das die Annahme stärken, dass sich die Marktliquidität nach Monaten mit Abflüssen wieder erholt.
