Die Beziehung von Bitcoin zu den globalen Märkten verändert sich, da sich die Kursbewegungen zunehmend am Gold orientieren und die Korrelation mit Technologiewerten abnimmt. Daten von Bloomberg und Grayscale Investments zeigen, dass Bitcoins 90-Tage-Korrelation mit Gold bis zum 24. August 2026 auf über 50 % anstieg, während die Korrelation mit dem Nasdaq 100 auf etwa 33 % fiel.
Diese Überschneidung stärkt das Narrativ von Bitcoin als „digitales Gold“, während Investoren steigende Staatsschulden, anhaltende Haushaltsdefizite, höhere Renditen und Bedenken hinsichtlich der Kaufkraft traditioneller Währungen abwägen.
Die Veränderung hat sich schnell vollzogen. Bitcoins gleitende 90-Tage-Korrelation mit Gold lag im August 2025 noch bei rund -15 %, bevor sie Anfang 2026 auf 25–30 % stieg. Ende August überschritt sie schließlich 50 %.
Zur gleichen Zeit entfernte sich Bitcoin weiter vom Nasdaq. Die Korrelation mit dem technologieorientierten Index erreichte Ende 2025 etwa 60 % und blieb über mehrere Monate bei mehr als 50 %, bevor sie auf 33 % fiel.
Diese Divergenz zeigt, dass sich Bitcoin zuletzt weniger wie ein High-Beta-Technologiewert und mehr wie ein knappes monetäres Gut verhielt. Grayscale beschrieb diesen Wandel als mögliche Rückkehr des sogenannten „debasement trade“.
Diese Entwicklung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Bundesschulden 40 Billionen US-Dollar überschritten haben und laufende Defizite sowie steigende langfristige Renditen die Abhängigkeit von Vermögenswerten erhöhen, die von Regierungen nicht beliebig ausgeweitet werden können.
Gold erfüllt traditionell diese Rolle, da das Angebot nur langsam wächst. Bitcoin bietet eine digitale Version der Knappheit durch sein fest begrenztes Maximalangebot von 21 Millionen BTC.
Bedenken hinsichtlich einer Erosion der Kaufkraft können daher die Nachfrage nach beiden Vermögenswerten unterstützen. Investoren, die auf den debasement trade setzen, suchen nach knappen Alternativen, wenn sie sich stärker um Staatsverschuldung, Fiskalpolitik oder Währungsabwertung sorgen.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Sollte sich Bitcoin weiterhin von Technologiewerten abkoppeln, könnten alleinige Bewegungen des Nasdaq weniger Auskunft über die Richtung von BTC geben. Trader müssen dann möglicherweise Goldpreise, Renditen von Staatsanleihen, Inflationserwartungen und Fiskalpolitik zusätzlich zu klassischen Risikomärkten im Auge behalten. Allerdings bleiben Korrelationen dynamisch und können sich bei veränderten Marktbedingungen rasch umkehren.
