Neuseeland-Dollar: Taubenhafte Zinserhöhung der RBNZ belastet – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) berichtet, dass der Neuseeland-Dollar (NZD) unterdurchschnittlich abschnitt, nachdem die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) eine Anhebung um 25 Basispunkte auf 2,75 % vornahm, jedoch einen geringeren Bedarf an weiteren Straffungen signalisierte. Haddad merkt an, dass der nahezu unveränderte OCR-Pfad der RBNZ mit einem Gipfel nahe 3,25 % im Gegensatz zu Markterwartungen von rund 4,00 % steht, was Raum für eine dovish Neubewertung lässt, die den NZD weiterhin unter Druck setzen könnte.

Die Lücke im geldpolitischen Kurs belastet den NZD

"Der NZD schnitt auf breiter Front schwächer ab, nachdem die RBNZ einen dovishen Zinsschritt vollzogen hatte. Wie allgemein erwartet, erhöhte die RBNZ den offiziellen Leitzins (Official Cash Rate, OCR) zum zweiten Mal in Folge um 25 Basispunkte auf 2,75 %."

"Allerdings warnte die RBNZ, dass „diese Entscheidung das Risiko verringert, dass der OCR später weiter steigen muss.“"

"Tatsächlich betonte die RBNZ, dass „im Wirtschaftsgeschehen noch freie Kapazitäten bestehen, insbesondere am Arbeitsmarkt.“ Der OCR-Pfad der RBNZ blieb zudem gegenüber Mai nahezu unverändert, und prognostiziert weiterhin einen Höchststand von etwa 3,25 % im Jahr 2028."

"Im Gegensatz dazu impliziert die Swaps-Kurve in den nächsten zwei Jahren einen OCR von 4,00 %. Diese Lücke lässt viel Raum für eine dovishe Neubewertung, was belastend für den NZD ist."