Kanadischer Dollar: Zinspause der BoC erhöht Risiko weiterer Verluste gegenüber dem US-Dollar - ING

Francesco Pesole von ING erwartet, dass die Bank of Canada die Zinssätze bei 2,25% unverändert lässt und sieht trotz eines stärkeren Verbraucherpreisindex (CPI) und solider Wachstumszahlen ein sehr geringes Risiko für eine überraschende Anhebung. Er warnt davor, dass Handelsspannungen mit den USA erhebliche Risiken für Kanada darstellen und sieht zusammen mit einem bullischen Dollar-Ausblick die Möglichkeit, dass USD/CAD diesen Monat weiter in Richtung 1,400 steigen könnte.

BoC bleibt stabil, während Handelsrisiken drohen

„Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of Canada die Zinssätze heute bei 2,25% unverändert lässt. Wir sehen ein sehr geringes Risiko für eine unerwartete Anhebung. Während der Gesamt-CPI im Juli wieder auf 3,0% gestiegen ist, bleibt die Kerninflation sehr gut bei etwa 1,9%-2,0% verankert.“

„Einige starke Arbeitsmarktdaten und ein respektables, auf das Jahr hochgerechnetes Wachstum von 3,3% im zweiten Quartal wurden von der jüngsten Eskalation im Handels- und diplomatischen Streit zwischen den USA und Kanada überschattet.“

„Die Bank of Canada betrachtet Zölle überwiegend als dämpfenden Faktor für Wirtschaftstätigkeit und Beschäftigung. Trotz Gegenzölle aus Kanada, die die Preise erhöhen können, spricht das niedrige Ausgangsniveau der Kerninflation gegen eine sofortige hawkishe Kursänderung.“

„Wir vermuten, dass Gouverneur Tiff Macklem betonen wird, dass die Geldpolitik kein Korrektiv für Handelspolitik ist, und die Möglichkeit weiterer Straffungen offenhalten wird, falls nötig.“

„Aber die Märkte preisen bereits 27 Basispunkte an Straffung bis zur Januarsitzung ein und könnten nach der heutigen Sitzung nicht viele Gründe finden, diese Erwartungen zu ändern (zumal diese vor allem von der USD-Kurve übernommen wurden).“

„Wie in dieser Mitteilung erörtert, bleiben wir hinsichtlich der kurzfristigen Auswirkungen des Handelschaos in Nordamerika auf den CAD besorgt. Die Auswirkungen auf die kanadische Wirtschaft können erheblich sein, selbst wenn Zölle letztendlich ausverhandelt werden, da die Unsicherheit im Handel Geschäfts- und Einstellungspläne sowie das Verbraucherverhalten beeinträchtigt.“

„Kombiniert mit unserem bullischen Ausblick für den USD sehen wir für USD/CAD in diesem Monat Aufwärtspotenzial in Richtung 1,400.“