Japanischer Yen: Yen wird durch BoJ-Zinserhöhungserwartungen gestützt – MUFG

Lee Hardman von MUFG stellt fest, dass der japanische Yen (JPY) an Stärke gewonnen hat, da die Märkte eine Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 18. September vollständig eingepreist haben, unterstützt durch restriktive Kommentare von Gouverneur Ueda und Vorstandsmitglied Takata. Steigende Brent-Ölpreise und höhere US-Renditen stützen jedoch weiterhin den US-Dollar (USD), was eine umfassendere Umkehrung des USD/JPY begrenzt.

BoJ-Erwartungen treffen auf US-Renditen

"Der Yen war über Nacht eine der stärksten Bewegungen. Nachdem USD/JPY ein Hoch von 160,39 erreicht hatte, ist das Währungspaar inzwischen wieder unter die Marke von 160,00 gefallen. Der Yen erhält Unterstützung durch restriktive Kommentare von BoJ-Vertretern, darunter Gouverneur Ueda, die die Markterwartungen für eine erneute Zinserhöhung der BoJ noch in diesem Monat verstärkt haben."

"Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der geldpolitischen Sitzung am 18. September ist nun vollständig eingepreist. Die Erwartungen einer Zinserhöhung wurden durch Kommentare von BoJ-Gouverneur Ueda bestärkt, der gegenüber Reportern nach einem Treffen der G20-Finanzminister und Notenbankchefs sagte: 'Aus der Perspektive einer Politikführung mit risikoorientiertem Ansatz, da die zugrunde liegende Inflationsrate 2 % nähert, müssen wir glauben, dass wir in unserer Politikführung mehr als zuvor auf Aufwärtsrisiken achten müssen.'"

"Die Kommentare sind das bisher deutlichste Signal, dass sich die BoJ auf eine erneute Zinserhöhung noch in diesem Monat vorbereitet. Gleichzeitig hat das restriktive BoJ-Vorstandsmitglied Hajime Takata seine Forderung nach einer Zinserhöhung durch die BoJ bekräftigt, nachdem er bereits bei der letzten Sitzung im Juli für eine Anhebung gestimmt hatte."

"Deshalb glaubt er, dass '2026 einen Regimewechsel darstellt, bei dem Zinserhöhungen nicht in festem Tempo, sondern flexibel und datenabhängig durchgeführt werden.'"

"Der Yen stand im vergangenen Monat weiterhin unter Verkaufsdruck, geschwächt durch den anhaltenden negativen Energieschock für Japan."

"Die anhaltende restriktive Neubewertung der BoJ-Zinserwartungen ist eine unterstützende Entwicklung für den Yen, war aber bislang nicht ausreichend, um eine Umkehr des Yen-Abwärtstrends auszulösen."