Indische Rupie: Stärkeres Wachstum rechtfertigt verlängerte geldpolitische Straffung der Reserve Bank of India – Societe Generale

Kunal Kundu von Societe Generale erwartet nun, dass die Reserve Bank of India (RBI) drei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte durchführen wird, wodurch der Repo-Satz bis Anfang 2027 von 5,25 % auf 6,00 % steigt, im Vergleich zu zuvor erwarteten zwei Erhöhungen. Diese Anpassung folgt auf wesentlich stärker als erwartete indische BIP-Daten und einen restriktiveren Ausblick der Federal Reserve, was zusammen die wahrgenommenen Wachstumsrisiken reduziert und die Sorge über Inflation und externe Stabilität erhöht.

Stärkeres Wachstum rechtfertigt verlängerte Straffung

"Wir haben unsere Prognose für den Leitzins der RBI auf drei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte angepasst, statt zuvor zwei, sodass der Repo-Satz bis Anfang 2027 von 5,25 % auf 6,00 % steigt."

"Dies verringert die negativen Wachstumskosten einer zusätzlichen geldpolitischen Straffung und deutet darauf hin, dass die Wirtschaft mit weniger ungenutzter Kapazität arbeitet, als in der aktuellen BIP-Prognose der RBI für das Geschäftsjahr 2027 von 6,7 % angenommen."

"Das stärkere Aktivitätsprofil erhöht auch die Wahrscheinlichkeit, dass bestehender Druck auf Lebensmittel-, Energie- und Inputpreise letztlich auf die Kerninflation übergreift."

"Da das Wachstum deutlich besser ausfällt, die Inflationsrisiken nach oben tendieren und sich die globalen monetären Bedingungen weniger unterstützend entwickeln, wäre eine Straffung um 50 Basispunkte nicht ausreichend, um einen angemessenen realen Puffer für den Leitzins wiederherzustellen."

"Dementsprechend erwarten wir nun eine kumulierte Straffung der RBI um 75 Basispunkte, die voraussichtlich in gestaffelten Schritten von jeweils 25 Basispunkten in aufeinanderfolgenden Sitzungen im Oktober, Dezember und Februar erfolgt, da sich Hinweise auf eine anhaltende Inflation und externen Druck mehren."