Brent: Geopolitische Risiken halten die Spreads auf hohem Niveau – ING

ING-Analysten Warren Patterson und Ewa Manthey weisen darauf hin, dass Brent erneut über 95 $/bbl gestiegen ist, da die zunehmenden Spannungen am Persischen Golf das Angebotrisiko und einen geopolitischen Aufschlag wiederbeleben. Sie heben rekordhohe ICE Gasoil Spreads, eine extreme Backwardation und anhaltende Störungen bei Diesel-Exporten aus dem Nahen Osten und Russland hervor. ING erwartet, dass Spreads für mitteldestillierte Produkte weiterhin hoch und volatil bleiben, insbesondere in der saisonal stärkeren Nachfragephase.

Brent und Diesel-Spreads bleiben knapp

"Brent ist erneut über 95 $/bbl gestiegen und erreichte damit das höchste Niveau seit über einem Monat, da sich die Spannungen am Persischen Golf weiter verschärften. Nach Angriffen am Wochenende hat der Iran gestern zwei Öltanker in der Region getroffen. Die USA führten derweil weitere nächtliche Angriffe auf iranische Ziele durch, was dem Markt einen neuen geopolitischen Risikoaufschlag hinzufügt."

"Die Entwicklungen der letzten Tage rückten die Risiken für regionale Öl-Lieferungen wieder in den Fokus. Der Ölfluss durch die Straße von Hormus hielt trotz der Pattsituation zwischen den USA und dem Iran an, aber die steigenden Spannungen setzen die Passagen deutlich aufs Spiel. Der US-Energieminister sagte, dass am Montag 17 Mio. Barrel Rohöl durch die Meerenge transportiert wurden – das höchste Volumen seit Beginn des Konflikts."

"Die Eskalation im Nahen Osten zerstört zudem jegliche Hoffnung auf eine Erholung der Lieferungen raffinierter Produkte, sodass die Märkte angespannt bleiben. Dies schlägt sich vor allem im Dieselmarkt nieder, wo der ICE Gasoil Spread gestern Rekordhöhen von rund 79 $/bbl erreichte, während der Diesel-Spread in den USA deutlich über 100 $/bbl liegt. Die Zeitspreads widerspiegeln diese angespannte Lage, wobei der ICE Gasoil Sep/Nov Spread mit einer Backwardation von 80 $/t handelt."

"Angesichts der Störungen bei Diesel-Exporten aus dem Nahen Osten und Russland und mit nur geringen Anzeichen einer zeitnahen Erholung dürften mitteldestillierte Spreads weiterhin sehr hoch und volatil bleiben, insbesondere mit Blick auf eine saisonal steigende Nachfrage. Das weltweite Raffinerie-System hat kaum Spielraum, um die derzeitigen Ausfälle auszugleichen."

"Die aktuellen API-Zahlen zeigen, dass die US-Rohölbestände in der letzten Woche um 2,6 Mio. Barrel gesunken sind. Bei den raffinierten Produkten war das Bild gemischt: Die Benzinbestände stiegen um 300.000 Barrel, während die Destillatlagerbestände um 300.000 Barrel zurückgingen. Die Entwicklung bei den Destillatbeständen wird wenig dazu beitragen, die Anspannung am Markt zu lindern."