Gold: Die Preise bleiben unterstützt, da der Zinspfad der Fed infrage gestellt wird – TD Securities

Ryan McKay und Bart Melek von TD Securities stellen fest, dass die Positionierung in Gold trotz der restriktiveren Rede des Fed-Vorsitzenden Warsh in Jackson Hole widerstandsfähig bleibt. Während die jüngste Rallye angesichts anhaltender Inflationssorgen und erneut eingepreister Zinserhöhungen für 2027 als verfrüht angesehen wird, argumentieren sie, dass sich das allgemeine Umfeld verbessert hat und kein wesentlicher Abwärtsdruck zu erwarten ist, da die Dollarschwäche und unsichere Fed-Zinserhöhungen die Edelmetalle stützen.

Das gelbe Metall bleibt nach Jackson Hole stabil

"Fed-Vorsitzender Warsh schlug in seiner Jackson-Hole-Rede einen restriktiveren Ton an, da er die Inflationssorgen anerkannte."

"Dies hat den Edelmetallsektor erwartungsgemäß etwas gebremst, aber bisher sind die Preise weiterhin gut unterstützt."

"Die Zinserhöhungserwartungen sind für 2027 wieder auf etwas mehr als zwei gestiegen, und wir haben argumentiert, dass die jüngste Rallye bei Gold aufgrund dieser anhaltenden Inflationssorgen zu früh kam."

"Für die Zukunft erwarten wir keinen wesentlichen Abwärtsdruck für das gelbe Metall, da sich das Umfeld für Edelmetalle angesichts der erneuten Dollarschwäche verbessert hat, während Fed-Zinserhöhungen weiterhin unsicher bleiben."

"Die Positionierung in Gold bleibt nach dem restriktiveren Ton in Jackson Hole stabil, während erneute Spannungen im Nahen Osten dazu führen, dass CTAs bei Rohöl zu Käufern werden."