Indische Rupie: Die Reserve Bank of India wird angesichts wachsender Inflationsrisiken voraussichtlich die Zinsen erhöhen – UOB

Jester Koh von UOB erwartet, dass die Reserve Bank of India (RBI) ab der Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) im Dezember 2026 zwei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen wird, da die Gesamtinflation voraussichtlich bis zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 die Obergrenze des RBI-Zielbands von 2–6% überschreiten wird. Koh hebt die steigende Nahrungsmittelinflation, zunehmende Inflationserwartungen der Haushalte und die restriktiven August-Protokolle der RBI als wesentliche Treiber für straffere geldpolitische Erwartungen hervor.

Strengere geldpolitische Aussichten der RBI verstärken sich

„Wir erwarten nun, dass die RBI ab der MPC-Sitzung im Dezember 2026 zwei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen wird.“

„Unter unseren Basisprognosen zur Inflation könnte die Gesamtinflation bis zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (Okt-Dez 2026) die Obergrenze des RBI-Toleranzbands von 2-6% überschreiten und bis Anfang des ersten Quartals 2028 über 6% bleiben, was negative (ex post) Realzinsen impliziert, die strengere monetäre Bedingungen erforderlich machen könnten, um nachfragegetriebene Inflationsdruck einzudämmen.“

„Während der Preisdruck derzeit stark auf den Nahrungsmittelsektor konzentriert ist, kann die RBI dies unseres Erachtens nicht völlig außer Acht lassen, da die vergleichsweise hohe Frequenz des Nahrungsmittelkonsums einen potenziellen Einfluss auf die Inflationserwartungen der Haushalte hat, die sich seit Anfang 2026 signifikant verstärkt haben.“

„Darüber hinaus bewerten wir die Protokolle der MPC-Sitzung der RBI im August als restriktiv, da mehrere MPC-Mitglieder bevorstehende Zinserhöhungen andeuten, indem sie anführen, dass sie zunächst eine abwartende Haltung einnehmen werden, bevor sie den Leitzins neu kalibrieren.“