Indische Rupie: Starke BIP-Zahlen unterstützen höhere INR-Renditen – MUFG

Michael Wan von MUFG hebt die starken BIP-Daten Indiens hervor: Das Wachstum im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026-27 beträgt 7,8 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit dem Konsens von 7,1 %. Eine widerstandsfähige Inlandsnachfrage, ein robustes Kreditwachstum und eine unterstützende Fiskalpolitik untermauern seine Ansicht, dass die indischen Zinsen wahrscheinlich weiterhin steigen werden. Das Team hält an der Handelsidee fest, INR 5-jährige NDOIS zu zahlen, da El Nino-Risiken und die Schließung von FCNR(B) weiterhin einen Aufwärtstrend begünstigen.

Wachstum stützt einen allmählichen Anstieg

„Unterdessen wuchs die indische Wirtschaft im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026-27 um 7,8 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die Konsenserwartungen von 7,1 %.“

„Widerstandsfähige Inlandsnachfrage glich geopolitische Gegenwinde aus, unterstützt durch einen Anstieg von 12,1 % im Jahresvergleich bei Finanz- und IT-Dienstleistungen, während auch der private Konsum um 7,1 % stieg. Private Investitionen zeigten leichte Verbesserungen, obwohl ein schwacher Monsun das agrarwirtschaftliche Wachstum mit 3,6 % im Jahresvergleich etwas belastete.“

„Das breitere Datenspektrum deutet ebenfalls auf eine allgemeine Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft hin, mit einem Anstieg des Kreditwachstums auf 19 % im Jahresvergleich.“

„Aus Zins-Sicht rechnen wir weiterhin mit steigenden INR-Zinsen und haben bereits eine Handelsidee zum Zahlen von INR 5y NDOIS (siehe Pay INR rates nach den RBI-Minuten).“

„Insgesamt sind wir der Meinung, dass bei weiterhin robustem Wachstum, dem vorzeitigen Auslaufen der FCNR(B)-Maßnahme, zunehmendem Kreditwachstum, weiterhin unterstützender Fiskalpolitik und einem möglichen starken El Nino das Chancen-Risiko-Profil eher für steigende als für fallende Zinsen in Indien spricht.“