Kanadischer Dollar: Handelskonflikte und verlängerte Pause der BoC – TD Securities

TD Securities hebt das asymmetrische Aufwärtspotenzial bei USD/CAD hervor, da die handelspolitischen Spannungen zwischen den USA und Kanada zunehmen. Die Section 338-Zölle dürften das kanadische Bruttoinlandsprodukt (BIP) bis 2027 um etwa 0,3 Prozentpunkte verringern, mit begrenzten Auswirkungen auf die Inflation, was eine längere Zinspause der Bank of Canada (BoC) unterstützt. Ihre Modelle zeigen den CAD als Finanzierungswährung, und sie behalten einen bärischen CAD-Ausblick mit einer USD/CAD-Jahresendprognose von 1,39 bei.

Zölle, Carry und CAD-Finanzierung

„Die gestiegene Handelsanspannung zwischen den USA und Kanada verstärkt die Rolle des CAD als Carry-Finanzierungswährung. Die Zinspause der BoC könnte sich aufgrund der Rückschläge im Handelsabkommen verlängern; zudem sehen wir kurzfristig kaum Katalysatoren, die USD/CAD unter den 200-Tage-SMA bei 1,3840 drücken könnten.“

„Die Eskalation der Handelsspannungen zwischen den USA und Kanada schafft ein asymmetrisches Aufwärtsrisiko im USD/CAD und verstärkt die Rolle des CAD als Carry-Finanzierungswährung am FX-Markt.“

„Aus Carry- und Volatilitätsperspektive steht der CAD mittlerweile auf einer Stufe mit dem JPY als globale Finanzierungswährung. Während der USD/CAD-Kassakurs in der vergangenen Woche gestiegen ist, bleibt die Größenordnung dieser Bewegung weiterhin unter unserem geschätzten kurzfristigen fairen Wert für dieses Paar.“

„Das MRSI-Modell behält einen bärischen CAD-Bias gegenüber globalen Währungen bei; systematische Faktoren sind überwiegend bärisch für den CAD, ausgenommen Momentum und langfristiger fairer Wert. Wir verfolgen kurzfristig einen bärischen CAD-Ausblick und halten an unserem Jahresendziel von 1,39 für USD/CAD fest.“