Britisches Pfund legt zu, da fiskalische Risiken und Zinsdifferenz auf dem Yen lasten

Das Währungspaar GBP/JPY legt am Dienstag leicht zu, zeigt jedoch keine ausgeprägte Aufwärtsdynamik und bleibt weiterhin in einer seit etwa einer Woche bekannten Handelsspanne. Die Spotpreise bewegen sich derzeit im mittleren Bereich von 216,00, was auf einen allgemein schwächeren Japanischen Yen (JPY) zurückzuführen ist.

Die Rendite der zehnjährigen japanischen Staatsanleihe erreichte zum ersten Mal seit September 1996 die Marke von 3 %, was auf Inflationsrisiken durch höhere Energiepreise und den zunehmenden Druck auf die Bank of Japan (BoJ) zurückzuführen ist, die Zinsen schneller anzuheben. Dies würde die Kosten für den Schuldendienst Japans in einer Zeit erhöhen, in der Premierministerin Sanae Takaichi aggressive Investitionen plant, was die Sorgen über die sich verschlechternde Haushaltslage des Landes verstärkt. Dies gilt als ein Hauptgrund für die Schwäche des JPY und wirkt als Rückenwind für das Währungspaar GBP/JPY.

Analysten von Rabobank heben eine neue Quelle für politische Spannungen hervor, nachdem US-Finanzminister Scott Bessent die BoJ scheinbar zu schnelleren Zinserhöhungen bewegt hat, obwohl die japanische Regierung versucht hat, eine übereilte Zinserhöhung zu verhindern. Rabobank merkt an, dass Bessent seine Bemerkungen damit einleitete, dass er der BoJ nicht vorschreiben wolle, was zu tun sei, aber dann anmerkte, dass „die reflationären Maßnahmen der Abenomics ausgereizt seien“ und „koordinierte Interventionen auf den Devisenmärkten nur begrenzt möglich seien“. Um den entschlossenen Ton seiner Intervention zu unterstreichen, fügte Bessent hinzu: „Ich kann das natürliche Gleichgewicht nicht beeinflussen. Was ich tun kann, ist ein Signal zu senden, und wie ich gesagt habe, verfüge ich über Informationen, die der Markt nicht hat.“

Unterdessen bleiben die Kreditkosten in Japan deutlich niedriger als in anderen großen Volkswirtschaften, einschließlich des Vereinigten Königreichs, was weiterhin den sogenannten Carry Trade begünstigt und zum schwachen Ton des JPY beiträgt. Die BoJ erhöhte ihren kurzfristigen Leitzins im Juni auf 1,00 % und wird voraussichtlich in diesem Monat erneut anheben. Die Bank of England (BoE) hat ihren Leitzins bei 3,75 % belassen, sodass eine erhebliche Differenz von über 250 Basispunkten bleibt. Dies spricht weiterhin für eine potenzielle Aufwertung des Währungspaares GBP/JPY.

Allerdings übt eine gestiegene Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) etwas Druck auf das Britische Pfund (GBP) aus und hält Händler davon ab, aggressiv auf einen Anstieg zu setzen. Dennoch deutet das unterstützende fundamentale Umfeld darauf hin, dass etwaige Korrekturen als Kaufgelegenheit betrachtet werden könnten und tendenziell begrenzt bleiben. Händler blicken nun auf die Veröffentlichung des endgültigen UK Manufacturing PMI, während die Rede von BoE-Gouverneur Andrew Bailey am Freitag dem GBP/JPY-Währungspaar zusätzlichen Impuls verleihen dürfte.