Der S&P 500 hat die Inflation in den letzten 20 Jahren nur viermal nicht übertroffen. Das ist das Muster.

Der S&P 500 hat im Jahr 2026 um 13,5 % zugelegt und damit die US-Verbraucherpreise übertroffen, die in den zwölf Monaten bis Juli um 3,4 % gestiegen sind. Dieser Trend hält auch langfristig an. Historische Daten zeigen, dass der Index in 16 der vergangenen 20 Kalenderjahre die US-Inflation übertroffen hat.Wie sich der S&P 500 im Vergleich zur Inflation entwickelt hat Der S&P 500 erzielte laut The Kobeissi Letter im Jahr 2025 eine reale Rendite von 14,76 %, nachdem eine Inflation von 2,70 % berücksichtigt wurde. Auch in den beiden Vorjahren verzeichnete der Index starke Realrenditen und stieg 2024 um 21,47 % sowie 2023 um 22,11 %. Aktien gehörten laut Beitrag historisch zu den besten Absicherungen gegen Inflation. Die Erfolgsbilanz ist allerdings weniger deutlich, als es die Anzahl nahelegt. In vier Jahren konnte der Aktienmarkt die Inflation nicht schlagen: 2008, 2011, 2018 und 2022. In drei dieser vier Jahre lag die Inflation unter 3 %. Die Verbraucherpreise stiegen im Dezember 2008 nur um 0,1 %, während der S&P 500 im gleichen Jahr um 37 % einbrach.S&P 500 vs. Inflation. Quelle: BeInCrypto Das Ergebnis von 2022 war anders. Das BLS meldete im Dezember einen Preisanstieg um 6,5 % im Jahresvergleich. Der S&P 500 sank um 18,11 %. Der reale Verlust belief sich auf etwa 23 %. Nur drei Jahre in diesem Zeitraum endeten im Dezember mit einer Inflation von mehr als 4 %. Der S&P 500 lag 2007 und 2021 trotz hoher Preissteigerungen über der Inflation, blieb aber 2022 dahinter zurück. Die höchste Realrendite wurde 2013 erzielt, als der Index um 30,42 % stieg und die Inflation bei 1,5 % lag.KI-Gewinne treiben die reale Rendite Die Gewinne machten im Jahr 2025 den größten Teil der Entwicklung aus. First Trust berechnete, dass 13,5 von 17,9 Prozentpunkten des Kursanstiegs durch einen höheren Gewinn je Aktie bedingt waren. Die Stärke dieses Marktes ist beispiellos. Der S&P 500 hat 22 Sitzungen in Folge ohne einen Rückgang von mindestens -1,0 % gehandelt. Außerdem schloss der Volatilitätsindex, $VIX, 18 Handelstage in Serie bei 16 Punkten oder darunter.Laut FactSet erwarten Analysten für das dritte Quartal 2026 ein Gewinnwachstum von 28,2 % im Jahresvergleich. Für das Gesamtjahr wird ein Zuwachs von 31,2 % prognostiziert. Dieses Wachstum konzentriert sich auf eine kleine Gruppe. Ben Snider von Goldman Sachs Research sagte im Mai, dass Nutznießer der KI-Infrastruktur in diesem Jahr für etwa die Hälfte des Gewinnwachstums des Index sorgen dürften. Er wies zudem auf ein enger werdendes Marktgeschehen als Risikosignal hin. Unterdessen weisen 9 der 10 besten S&P 500-Performer des Jahrzehnts auf denselben Infrastrukturausbau hin. Nvidia führt diese Liste mit großem Abstand an, mit Gewinnen von über 13.000 %.Die Inflation hat sich seit dem Frühjahr abgeschwächt. Die Verbraucherpreise stiegen im Zwölfmonatszeitraum bis Mai um 4,25 % und verlangsamten sich bis Juli auf 3,4 %.Lesen Sie den Artikel bei BeInCrypto