Vereinigte Staaten: Beobachtung des Arbeitsmarkts und der PCE-Inflation – NBC Economics and Strategy

Der NBC-Bericht zu Wirtschaft und Strategie meldet, dass das nominale persönliche Einkommen in den USA im Juli um 0,4 % gestiegen ist, was doppelt so hoch wie erwartet ausfiel, während die Ausgaben um 0,2 % zunahmen und das reale verfügbare Einkommen um 0,4 % stieg, bei gleichbleibenden realen Ausgaben. Für August wird ein Anstieg der Nonfarm-Beschäftigung um etwa 80 Tausend erwartet, wodurch die Arbeitslosenquote bei 4,1 % bleiben dürfte, während die Erwerbsbeteiligung leicht zunimmt. Zudem bleibt die PCE-Inflation bei 3,7 % (gesamt) und 3,3 % (Kernrate).

Einkommen, Arbeitsplätze und PCE-Inflation

„Nach einem Anstieg von 0,2 % im Juni stieg das nominale persönliche Einkommen in den Vereinigten Staaten im Juli um 0,4 % und übertraf damit die mittlere Prognose der Ökonomen (+0,2 %). Die nominalen persönlichen Ausgaben wuchsen im Monatsverlauf um 0,2 %, was vor allem auf ein Plus von 0,6 % im Dienstleistungssektor zurückzuführen ist. Nach Abzug der Inflation erhöhte sich das verfügbare Einkommen um 0,4 %, während die Ausgaben stagnierten.“

„Ebenfalls in den USA lag der Headline-PCE-Deflator im Juli auf Jahressicht unverändert zum Vormonat bei 3,7 % und damit einen Tick über den Konsenserwartungen (3,6 %). Auch die Kernrate über zwölf Monate blieb stabil und entsprach mit 3,3 % dem Konsens. Auf monatlicher Basis stiegen sowohl der Headline- als auch der um Nahrungsmittel und Energie bereinigte Index um 0,2 %.“

„In den USA wird die Veröffentlichung der Nonfarm-Beschäftigungsdaten für August voraussichtlich große Aufmerksamkeit erhalten. Auf Basis robuster wöchentlicher Daten von ADP sowie zuvor veröffentlichter ‚weicher‘ Arbeitsmarktindikatoren wie dem Flash Composite PMI von S&P Global dürfte die Beschäftigung im Monatsverlauf wieder angezogen haben. Entlassungen dürften, gemessen an der äußerst niedrigen Zahl an Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe, sehr begrenzt geblieben sein.“

„Diese beiden Faktoren zusammengenommen sollten unseres Erachtens einen Anstieg der Nonfarm-Beschäftigung um 80 Tausend zur Folge haben. Auch die Haushaltsbefragung könnte einen soliden Zuwachs zeigen, was jedoch die Arbeitslosenquote bei 4,1 % belassen dürfte, falls – wie wir erwarten – die Erwerbsquote um 0,1 Prozentpunkte auf 61,5 % steigt.“