Brasilianischer Real: Wahlumfragen und Carry unterstützen den BRL – ING

Chris Turner von ING bemerkt ein unterstützendes Umfeld für Carry-Trades und weist darauf hin, dass der brasilianische Real (BRL) auch davon profitiert, dass Umfragen den Vorsprung von Präsident Lula gegenüber Flavio Bolsonaro auf einen Punkt schrumpfen lassen. Mit impliziten Renditen von 12% und der Möglichkeit eines Regimewechsels erwartet Turner bis zur Wahl am 4. Oktober eine volatile Entwicklung des USD/BRL, sieht aber Potenzial für den Real, die Forward-Kurve zu übertreffen.

Carry-Attraktivität und politisches Risiko

"Es war ein positives Umfeld für Carry-Trades, aber was dem brasilianischen Real diese Woche ebenfalls geholfen hat, war eine Meinungsumfrage, die zeigte, dass Präsident Lula nur noch einen Prozentpunkt vor Flavio Bolsonaro liegt."

"Bolsonaro setzt auf fiskalische Konsolidierung und hofft, den Wahlsieg von Kolumbiens Abelardo de la Espriella in diesem Jahr nachzuahmen, der von den lokalen Aktienmärkten positiv aufgenommen wurde."

"Die erste Runde der brasilianischen Präsidentschaftswahl findet am 4. Oktober statt. Es ist zu erwarten, dass der USD/BRL bis dahin weiterhin durch Umfrageergebnisse beeinflusst wird."

"Aber mit implizierten Renditen von 12% im Forward-Geschäft und der Möglichkeit eines Regimewechsels vermuten wir, dass der Real die steile Forward-Kurve weiterhin komfortabel übertreffen kann."