Asiatische Devisen: Zentralbanken agieren als Risikomanager – MUFG
Michael Wan von MUFG bewertet die jüngsten Entscheidungen der Bank of Korea (BoK), der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) und der Bank of Japan (BoJ) und betont dabei einen gemeinsamen risikoorientierten Ansatz unter Unsicherheiten. BoK und BSP erhöhten beide um 25 Basispunkte, signalisierten jedoch ein langsameres Tempo in Zukunft, während sie die Optionen für weitere Straffungen offenließen. Wan verknüpft diese geldpolitischen Positionierungen mit der breiteren Asien-FX- und Rates-Ausrichtung.
BoK, BSP und BoJ signalisieren vorsichtige Straffung
„Gestern (27. August) gab es geldpolitische Entscheidungen und/oder Kommunikation von drei wichtigen asiatischen Zentralbanken, und ein gemeinsames Motiv war die Vorstellung der Zentralbank als Risikomanager, der mit unvollständigen Informationen und Unsicherheiten darüber arbeitet, wie lange es dauert, bis ihre Instrumente wirken – insbesondere in Zeiten struktureller Veränderungen und Schocks.“
„Aus Sicht geldpolitischer Entscheidungen hoben sowohl BoK als auch BSP gestern ihre Leitzinsen jeweils um 25 Basispunkte auf 3,00 % bzw. 5,00 % an (von 2,75 % und 4,75 %).“
„Wichtiger für die Märkte war jedoch, dass die Kommunikation und der Ton beider Zentralbanken im Allgemeinen auf ein langsameres Tempo bei weiteren Zinserhöhungen hinwiesen, auch wenn sowohl BoK als auch BSP die Möglichkeit weiterer geldpolitischer Straffungen zur Bekämpfung von Inflationsrisiken offenließen.“
„Unterdessen hob BSP-Gouverneur Remolona die signifikanten Risiken eines starken El Niño und von Mindestlohnerhöhungen für die Inflation hervor, und erklärte, dass die BSP ihre Politik so stark straffen werde, wie es nötig ist.“
„BoK erhöhte darüber hinaus ihre BIP-Wachstumsprognosen für 2026 und 2027 auf 3,3 % bzw. 2,9 % (von 2,6 % und 2,1 %), während die Inflationsprognosen unverändert blieben.“
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