Japanischer Yen: Die BoJ gilt laut Commerzbank als nahe an einer Zinserhöhung im September

Volkmar Baur von Commerzbank erklärt, dass die beschleunigte Inflation in Tokio die Argumente für eine Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) im September gestärkt hat. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 84% für eine solche Maßnahme ein, während die BoJ bisher noch keine klaren Hinweise zum Zeitpunkt gegeben hat. Baur argumentiert, dass eine Verzögerung wahrscheinlich erheblichen Druck auf den japanischen Yen (JPY) ausüben würde.

Steigende Inflation spricht für BoJ-Maßnahmen

"Nichts steht der Bank of Japan jetzt noch im Weg. Im August lag die Inflation im Großraum Tokio bei 1,9%; ohne Energie und frische Lebensmittel betrug sie sogar 2,0%. Die Annualisierung der vergangenen drei Monate zeigt zudem eine beschleunigte Inflation, und die Inflation im Dienstleistungssektor lag im August bei 0,39% – dem höchsten Stand seit fast einem Jahr und sie zeigte ebenfalls in den letzten drei Monaten einen zunehmenden Trend."

"Die Inflation hat damit nicht nur das 2%-Ziel erreicht, sondern droht in den kommenden Monaten sogar darüber hinauszugehen. Der Rahmen dieser steigenden Inflation bleibt ein Umfeld hoher Energiepreise, expansiver Fiskalpolitik und eines Leitzinses, der bestenfalls am unteren Ende dessen liegt, was die Zentralbank selbst als neutralen Zinssatz bezeichnen würde. Tatsächlich ist der Fall ziemlich eindeutig: Der Leitzins sollte steigen."

"Der Markt sieht das ähnlich. Die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist zuletzt erneut gestiegen und liegt nun bei etwa 84%. Nur die Bank of Japan hat bisher noch keine klaren Aussagen zum Zeitpunkt ihres nächsten Schrittes gemacht. Auch Vizegouverneur Himino zog es gestern in seiner Rede vor, vorerst keine konkreten Angaben zu machen."

"Ein gewisses Maß an Unsicherheit bleibt daher bestehen. Die Anzeichen sprechen aber klar für eine Zinserhöhung im September. Alles andere würde den JPY wohl erheblich unter Druck setzen."