Thailand: Stabile Politik verankert kurze Laufzeiten der Renditen – DBS

Der Ökonom Chua Han Teng von DBS Group Research erwartet, dass die Bank of Thailand (BoT) ihren Leitzins bis 2026 bei 1,00 % belassen wird, nachdem am 26. August einstimmig beschlossen wurde, keine Veränderung vorzunehmen. Teng hebt das niedrige und ungleichmäßige Wirtschaftswachstum, den eingeschränkten privaten Konsum und die gedämpfte Inflation hervor, was auf stabile Renditen thailändischer Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit hindeutet – trotz externer Währungsschwankungen und bestehender angebotsseitiger Inflationsrisiken.

BoT dürfte bei 1,00 % bleiben

„Wir erwarten weiterhin, dass die Bank of Thailand (BoT) ihren Leitzins bis Ende 2026 stabil bei 1,00 % lässt, was zu anhaltend stabilen Renditen für kurzfristige Staatsanleihen führen wird.“

„Der geldpolitische Ausschuss der Zentralbank scheint nur begrenzt bereit zu sein, die Zinssätze in die eine oder andere Richtung anzupassen.“

„Die niedriger als erwartete Gesamtinflation, die sich vom oberen Ende der 1-3 %-Zielspanne der BoT zurückgezogen hat, hat den Druck auf eine straffere Politik verringert, zumal sich die mittelfristigen Inflationserwartungen gefestigt haben.“

„Nichtsdestotrotz werden der ungelöste Konflikt im Nahen Osten, das weiterhin – wenn auch allmählich – weitergegebene Energiepreisniveau und Aufwärtsrisiken für die Lebensmittelinflation infolge ungünstiger El-Niño-bedingter Wetterverhältnisse dafür sorgen, dass die Behörden hinsichtlich der Inflation wachsam bleiben, auch wenn sie den angebotsseitigen Schock, der sich nach dem ersten Quartal 2027 abschwächen dürfte, durchschauen.“

„Die BoT verwies auf volatile Bewegungen des thailändischen Baht gegenüber dem US-Dollar infolge externer Entwicklungen.“