Ungarischer Forint: MNB-Warnung bietet nur begrenzte Unterstützung für HUF – Commerzbank

Tatha Ghose von Commerzbank berichtet, dass die ungarische Zentralbank, Magyar Nemzeti Bank (MNB), ihren Leitzins auf 5,50 % gesenkt hat, sich jedoch nicht zu weiteren Lockerungen vorab verpflichtet hat. Sie betonte, dass der Inflationsbericht im September die Geldpolitik bestimmen wird. Die Bank wird globale Zinserhöhungen beobachten, die den Spielraum begrenzen könnten. Die Devisenmärkte reagierten positiv, und Ghose schlussfolgert, dass die Kommunikation der MNB den Forint moderat unterstützt hat.

Vorsichtige Lockerung und HUF-Reaktion

"Die ungarische Nationalbank (MNB) hat gestern ihren Leitzins wie einstimmig erwartet um 25 Basispunkte auf 5,50 % gesenkt. Die MNB hatte bereits signalisiert, dass im Sommer weiterer Spielraum für Lockerungen besteht, bevor der gesamte Zinssenkungszyklus mithilfe des Inflationsberichts im September erneut bewertet werden soll – diese Botschaft wurde gestern wiederholt, allerdings mit einer Nuance."

"Gestern jedoch hat sich die MNB nicht zu weiteren Lockerungen vorab verpflichtet und stattdessen wiederholt, dass der künftige Zinskurs im September auf Basis aktualisierter Prognosen entschieden wird."

"Varga [MNB-Gouverneur Mihály Varga] betonte zudem, dass die MNB geplante Zinserhöhungen größerer Zentralbanken beobachten wird, was darauf hindeutet, dass das globale Umfeld als Begrenzung für weitere Zinssenkungen in Ungarn wirkt."

"Der Devisenmarkt nahm die neuen geldpolitischen Signale offenbar positiv auf, wenngleich die Rallye des Forint gegenüber dem polnischen Zloty bislang nur moderat ausfiel."

"Abgesehen davon ist unser Hauptergebnis, dass die Kommunikation und die Hinweise der MNB den HUF gestern moderat unterstützt haben."