Laut UBS sehen sich kanadische Provinzen wachsenden wirtschaftlichen und fiskalischen Risiken durch US-Zölle ausgesetzt.

10:27 Uhr EDT, 26.08.2026 (MT Newswires) -- Laut einer Mitteilung von UBS Global Research erhöhen die US-Zölle die wirtschaftlichen und fiskalischen Risiken für kanadische Provinzen, deren Anleihespreads tendenziell stärker auf Veränderungen des Wachstums reagieren als jene von staatlich unterstützten Emittenten und gedeckten Anleihen. Eine schwächere Wirtschaftstätigkeit würde die Steuereinnahmen verringern und könnte den Finanzierungsbedarf erhöhen, schrieb die Bank in einer Mitteilung vom Dienstag, die am Mittwoch den Medien zur Verfügung gestellt wurde. Die Finanzierungstrends der Provinzen driften auseinander: Ontario und Quebec haben bereits mehr als 60 % ihrer Finanzierungsprogramme für das Haushaltsjahr 2026/27 abgeschlossen, während Alberta bei etwa 14 % liegt, so UBS weiter. Höhere Ölpreise könnten jedoch den Finanzierungsbedarf Albertas deutlich senken und möglicherweise sogar einen Haushaltsüberschuss erzielen, was einen unterstützenden technischen Hintergrund bietet. Die Provinzen Ontario und Quebec scheinen am anfälligsten zu sein, da sie einem besonders hohen Risiko in zollbetroffenen Sektoren ausgesetzt sind, erklärte UBS. Im Juni entfielen etwa 63 % der Warenausfuhren Ontarios und 70 % derjenigen von Quebec auf die USA. Ontario ist dabei besonders von der Automobil-, Stahl- und Aluminiumbranche abhängig, während Quebec vor allem im Aluminium- und Luftfahrtsektor exponiert ist. Ontarios Exporte von Kraftfahrzeugen und Autoteilen in die USA beliefen sich auf etwa 5,6 Milliarden CAD bzw. 31 % der Warenausfuhren in die USA. British Columbia ist weniger abhängig vom Handel mit den USA, bleibt jedoch weiterhin der Holz- und Forstwirtschaft ausgesetzt, fügte die Bank hinzu. Alberta ist vergleichsweise besser positioniert, meinte UBS. Während im Juni etwa 85 % der Exporte in die USA gingen, entfielen davon mehr als 80 % auf Energierohstoffe, die von den jüngsten US-Zöllen in Höhe von 50 % ausgenommen sind. Dies bietet der Provinz einen bedeutenden Puffer für Wirtschaft und Finanzen, falls die Handelskonflikte ins nächste Jahr andauern. Auch Manitoba ist stark von den USA abhängig, mit rund 66 % der Ausfuhren in Richtung Süden, doch die diversifizierte Exportbasis dürfte helfen, die Gesamtfolgen zu begrenzen.