Japanischer Yen: Erwartungen einer Zinserhöhung der BoJ stützen den JPY gegenüber dem US-Dollar – MUFG

Derek Halpenny von MUFG merkt an, dass der japanische Yen gegenüber den meisten G10-Währungen fester ist, da die Märkte zunehmend eine Zinserhöhung der Bank of Japan im September einpreisen. Die Daten zum Dienstleistungs-PPI und falkenhafte Kommentare ehemaliger BoJ-Vertreter verstärken die Erwartungen einer Straffung, während bevorstehende BoJ-Reden und eine möglicherweise vorsichtige Federal Reserve in Jackson Hole weiteren Abwärtsdruck auf USD/JPY ausüben könnten.

BoJ-Preisbildung stützt den japanischen Yen

"Der Yen ist heute Morgen gegenüber den meisten anderen G10-Währungen (mit Ausnahme des AUD) stärker, und die Marktpreisbildung deutet weiterhin auf eine schrittweise Stärkung der Erwartung hin, dass die BoJ im September die Zinsen anheben wird."

"Im Gegensatz dazu liegt die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der BoJ bei der Sitzung im September, die zwei Tage nach dem FOMC stattfindet, bei 85 %. Die Wahrscheinlichkeit war seit der letzten Sitzung im Juni nicht mehr höher."

"Dies ist ein Datensatz der BoJ und spielt eine wichtige Rolle bei den Erwägungen zum Inflationsausblick und wird die BoJ wahrscheinlich von der Notwendigkeit einer Zinserhöhung überzeugen, selbst wenn das FOMC zwei Tage zuvor auf eine Änderung verzichtet."

"Seiji Adachi, ehemaliges Mitglied des BoJ-Politikvorstands, erklärte in einem Interview mit Bloomberg, dass die BoJ wahrscheinlich im September und erneut im Januar die Zinsen anheben werde (so die aktuelle Einschätzung von MUFG)."

"Falls es keinen klaren Hinweis von Warsh auf eine Zinserhöhung im September gibt (was wahrscheinlich erscheint), könnten die kurzfristigen Zinsen in den USA etwas nachgeben, und zusammen mit starken Erwartungen einer Zinserhöhung der BoJ könnte dies weiteren Druck auf einen Rückgang von USD/JPY ausüben."