Der japanische Yen bleibt trotz schwächerem US-Dollar anfällig

Der USD/JPY setzt am Dienstag seine Seitwärtsbewegung unterhalb der Marke von 160,00 fort und hält sich trotz eines schwächeren US-Dollars (USD) mit moderaten Gewinnen. Der schwächere Greenback konnte den Japanischen Yen (JPY), der gegenüber seinen wichtigsten Konkurrenten hinterherhinkt, nicht stärken. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird das Währungspaar bei etwa 159,30 gehandelt.

Der Yen steht weiterhin unter Druck aufgrund der expansiven Fiskalpolitik Japans, der hohen Staatsverschuldung sowie des weiten Zinsunterschieds zu anderen großen Volkswirtschaften. Erwartungen weiterer Straffungen durch die Bank of Japan (BoJ) bieten nur geringe Unterstützung, selbst wenn die Märkte eine Zinserhöhung im nächsten Monat vollständig eingepreist haben. Die Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) aus Tokio am Freitag könnten neue Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Zentralbank liefern.

Unterdessen bleibt der US-Dollar nach der überraschenden Entscheidung des US-Finanzministeriums in der vergangenen Woche, verstärkt länger laufende Staatsanleihen zurückzukaufen, unter Druck. Diese Maßnahme hat Bedenken hinsichtlich der US-Fiskalpolitik und der steigenden Staatsverschuldung neu entfacht und die Abwertungsdebatte um den USD verstärkt.

Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, notiert bei etwa 98,95, nachdem er zuvor am Tag kurz über 99,00 gestiegen war und bleibt nahe einem Drei-Monats-Tief von 98,56, das in der Vorwoche erreicht wurde.

Der Greenback steht in dieser Woche vor zwei wichtigen Risiken, die die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) prägen könnten. Am Mittwoch werden die US-Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index veröffentlicht, gefolgt von einer Rede des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh beim Jackson Hole Symposium am Freitag. Die Märkte rechnen derzeit laut CME FedWatch Tool mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 60%, dass die Fed die Zinsen im September unverändert lässt.

Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, erklärte am Dienstag, die Geldpolitik sei „leicht restriktiv“ und es könnte angebracht sein, die Zinsen bald anzuheben, sofern keine Anzeichen für eine anhaltende Disinflation vorliegen. Sie fügte hinzu, dass der Arbeitsmarkt insgesamt ausgewogen sei, aber weiterhin Risiken bestehe.

Auch geopolitische Entwicklungen bleiben im Fokus. Pakistan meldete Fortschritte bei seinen Bemühungen, die Verhandlungen zwischen den USA und Iran wiederzubeleben, obwohl ein Beamter des Weißen Hauses gegenüber Al Jazeera erklärte, es würden keine Gespräche stattfinden oder seien angesetzt. Dennoch deutet die am Montag verkündete Sanktionsankündigung Washingtons auf eine Verlagerung hin zu wirtschaftlichem Druck statt einer neuen militärischen Eskalation.