Ungarischer Forint: Hält sich gegenüber dem Euro unterhalb des wichtigen Widerstands – Societe Generale

Die Strategen von Societe Generale erwarten, dass die ungarische Zentralbank, Magyar Nemzeti Bank (MNB), heute die Zinsen um 25 Basispunkte auf 5,50 % senkt, wobei die vorsichtigen Protokolle vom Juli und eine niedriger als erwartete Inflation weiteren Spielraum für Lockerungen lassen. EUR/HUF hat sich nach dem Scheitern in der Nähe von 368 auf etwa 362 zurückgezogen, während der Bereich 359/358 die erste wichtige Unterstützungszone bleibt. Eine überraschend restriktive Haltung könnte das Währungspaar zurück in Richtung 360 treiben, während ein Ausbruch über den 200-Tage-Durchschnitt bei 371 nötig wäre, um die breit angelegte Erholung wiederzubeleben.

Erholung durch Widerstandsbereich begrenzt

„Im CEE-Raum wird allgemein erwartet, dass die MNB heute ihre vierte Zinssenkung um 25 Basispunkte in diesem Jahr vornimmt und damit den Leitzins auf 5,50 % senkt. Die zurückhaltenden Sitzungs-Protokolle vom Juli und die unter den Prognosen liegende Juli-Inflation von 1,2 % im Jahresvergleich ebnen, wie von Gouverneur Varga im Juni betont, den Weg für mindestens zwei weitere Zinssenkungen.“

„Unsere Kollegen aus dem EM-Bereich erwarten eine Inflation von 1,5 % im Jahr 2026 und 2,4 % im Jahr 2027 mit einer geldpolitischen Lockerung auf 5,00 % bis Ende 2026 und 4,00 % bis Ende 2027.“

„Das dovie Set-up bedeutet, dass jegliche restriktive Gegenreaktion EUR/HUF zurück in Richtung 360 (100 Tage-Durchschnitt) bewegen könnte.“

„EUR/HUF hat sich nach einem Zwischentief bei 348 im Juni konstant erholt. Das Währungspaar ist auf starken Widerstand in der Nähe des späten Aprilhochs von 368 gestoßen. Es scheint eine Basis zu bilden, jedoch sind noch keine klaren Anzeichen für ein deutliches Aufwärtspotenzial zu erkennen.“

„Der 200-Tage-Durchschnitt um 371 könnte kurzfristig als Widerstand fungieren; ein Ausbruch über diese Hürde wäre nötig, um eine ausgeweitete Erholung anzuzeigen. Das jüngste Pivot-Tief bei 359/358 stellt die erste Unterstützung dar. Ein Unterschreiten davon könnte eine Fortsetzung des übergeordneten Abwärtstrends auslösen.“