Bank of Canada: Zinssätze bleiben vorerst unverändert, danach könnten sie steigen – TD Securities

TD Securities erwartet, dass die Bank of Canada den Overnight Rate bis 2026 unverändert bei 2,25 % belässt, obwohl der Headline-CPI nahe dem oberen Ende des Zielkorridors liegt. Die Bank prognostiziert eine Rückkehr zum neutralen Wert von 2,75 % im Jahr 2027 durch zwei Erhöhungen um jeweils 25 Basispunkte, während das Überschussangebot schrittweise absorbiert wird und ölpreisbedingte Inflationseinflüsse bewertet werden, was die Erwartungen für den Kanadischen Dollar und die Zinsmärkte prägt.

Stabilität der Geldpolitik vor Normalisierung 2027

"Die Bank of Canada begibt sich am Mittwoch vor der geldpolitischen Entscheidung am 2. September in die Medienpause, wobei TD und der Markt erwarten, dass die Bank die Zinsen bei 2,25 % unverändert lässt."

"Wir rechnen damit, dass die Bank of Canada bis 2026 bei 2,25 % bleibt, bevor sie im nächsten Jahr mit 25-Basispunkte-Erhöhungen im Januar und März 2027 zum neutralen Wert von 2,75 % zurückkehrt."

"Die Ölpreise haben sich nach dem Überschreiten von 100 $/bbl infolge des Konflikts zwischen den USA und Iran weitgehend normalisiert, dennoch hat dies einen spürbaren Schock auf die Inflationserwartungen ausgeübt, sodass der Headline-CPI sich nahe dem oberen Ende des Zielkorridors von 1-3 % befindet."

"Wir erwarten, dass die BoC Geduld zeigt, während sie auf mehr Klarheit bezüglich des geopolitischen Ausblicks und der Auswirkungen auf den inländischen CPI wartet, da die Kombination aus fest verankerten Erwartungen, geringerer Breite der Inflation und verhaltener Kerninflationsdynamik die Bank gut positioniert, selbst bei einem höheren Headline-CPI über stärkere Zahlen hinwegzusehen, während das Überschussangebot schrittweise absorbiert wird."

"Das Protokoll dieser Sitzung wird am 16. September veröffentlicht, weitere öffentliche Termine sind derzeit nicht vorgesehen."