Euro: Konsolidierung in einer Range gegenüber dem US-Dollar, da die Wachstumslücke schrumpft – Societe Generale

Kit Juckes von Societe Generale stellt fest, dass der EUR/USD die Hälfte seines Rückgangs von über 1,20 auf 1,1325 wieder aufgeholt hat und sich nun in einer Spanne bewegt, während die Märkte auf neue US-Daten warten. Er hebt hervor, dass die US-Wachstumsprognosen für 2026 auf 2,1 % nach unten korrigiert wurden, während die Prognosen für die Eurozone auf 0,8 % angehoben wurden; die relativen Zinssätze folgen dabei den jeweiligen Wachstumserwartungen.

Wachstums- und Zinsdifferenzen steuern das Währungspaar

„Nachdem die Hälfte des Rückgangs vom Januar-Hoch über 1,20 bis zum Tief bei 1,1325 wieder aufgeholt wurde, summe ich Kinderlieder – der Dollar bewegt sich weder nach oben noch nach unten und wartet darauf, ob schwache US-Arbeitsmarkt- und Einzelhandelszahlen aus Juli erneut auftreten.“

„Wir haben bereits gesehen, dass die Konsenswachstumsprognosen für die USA für 2026 geringfügig nach unten revidiert wurden (auf 2,1 %) und die Eurozonen-Prognosen nach oben (auf 0,8 % von 0,5 % vor wenigen Wochen).“

„Das ist seit dem Frühjahr eine konsistente Geschichte: Die relativen Zinssätze folgen den jeweiligen Wachstumserwartungen und der Wechselkurs folgt.“

„Die schlechte Nachricht ist, dass wir, sofern die US-Wachstumserwartungen sich nicht weiter verschlechtern, den EUR/USD in der aktuellen Handelsspanne sehen werden, es sei denn, es tritt etwas Neues ein.“